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证券研究报告 | 2024年03月18日
宏观经济宏观月报
开年三大经济需求均回暖,1-2 月份实际 GDP 增速或超过 5%
核心观点
经济研究·宏观月报
证券分析师:李智能
证券分析师:董德志
0755-22940456
021-60933158
**
**
S0980516060001
S0980513100001
基础数据
固定资产投资累计同比
4.20
社零总额当月同比
7.40
出口当月同比
2.30
M2
8.70
市场走势
资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理
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2024 年 3 月 18 日国家统计局发布开年 1-2 月份经济增长数据(为规避春节
错位对于数据的波动影响,一般 1-2 月份经济增长数据集中统一发布),重
点关注的经济增长类数据如下:
1、1-2 月份,全国规模以上工业增加值同比增长 7.0%,比上年 12 月份加快
0.2 个百分点;
2、1-2 宏观经济宏观月报:开年三大经济需求均回暖,1-2月份实际GDP增速或超过5%月份,社会消费品零售总额 81307 亿元,同比增长 5.5%;
3、1-2 月份,全国固定资产投资(不含农户)50847 亿元,同比增长 4.2%,
比上年全年加快 1.2 个百分点;扣除房地产开发投资,全国固定资产投资同
比增长 8.9%;
4、1-2 月份,货物进出口总额 66138 亿元,同比增长 8.7%。其中,出口 37523
亿元,增长 10.3%;进口 28615 亿元,增长 6.7%;
5、1-2 月份,全国城镇调查失业率平均值为 5.3%。2 月份,全国城镇调查失
业率为 5.3%,比上月上升 0.1 个百分点,比上年同月下降 0.3 个百分点。
开年三大经济需求均回暖,1-2 月份实际 GDP 增速或超过 5%。
1-2 月国内经济景气较去年 12 月继续上升,其中消费、投资、出口三大需求
均回暖。具体表现为:工业生产大幅超预期增长,固定资产投资超预期走高,
社会品消费总额增速虽有所回落,但是强于市场普遍预期,失业率呈现季节
性回升迹象。
根据我们总结的月度经济指标与 GDP 之间的数量关系,我们测算了中国实际
GDP 的月度同比增速。2024 年 1-2 月国内实际 GDP 同比约为 5.2%,较去年
12 月回落 0.5 个百分点,但超过政府全年 GDP 增速目标值 5.0%。1-2 月国内
实际 GDP 相对 2019 年同期复合同比约为 5.1%,较去年 12 月继续提升 0.3 个
百分点,表明国内经济景气继续上升。
当前需要重点关注的问题集中在消费领域,这是支撑今年中国经济增长的重
要支柱
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