房地产行业点评：销售及开工符合预期，投资增速触底回升

证券研究报告·行业研究·房地产 房地产行业 行业点评 1 / 3 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 销售及开工符合预期，投资增速触底回升 增持（维持） 投资要点  事件：统计局发布 2020 年 1-3 月份全国房地产开发投资和销售情况： 2020 年 1-3 月份，全国房地产开发投资 21963 亿元，同比下降 7.7%； 房屋新开工面积 28203 万平方米，下降 27.2%；房屋竣工面积 15557 万 平方米，下降 15.8%；商品房销售面积 21978 万平方米，同比下降 26.3%； 商品房销售额 20365 亿元，下降 24.7%；房地产开发企业到位资金 33566 亿元，同比下降 13.8%。 点评：  销售数据符合预期。2020 年 1-3 月全国商品房销售面积为 2.20 亿平方 米，同比下降 26.3%，前值-39.9%；其中 3 月单月销售面积 1.35 亿平米， 同比下降 14.1%。1-3 月累计销售金额 2.04 万亿，同比下降 24.7%；其 中 3 月单月销售金额 1.22 万亿，同比下降 14.6%。从平均签约价格看， 3 月单月商品房销售均价 9007 元/平米，同比下降 0.5%；商品住宅销售 均价 9140 元房地产行业点评：销售及开工符合预期，投资增速触底回升/平米，同比增长 2.1%。  复工加速推进，开竣工增速降幅收窄。2020 年 1-3 月全国房屋开工、竣 工面积增速分别为-27.2%、-15.8%；从单月数据看，开工、竣工面积增 速分别为-10.5%、-0.9%，较前值分别提升 34.4、22.0 个百分点，降幅 明显收窄。2 月以后多省市发布应对疫情新政，积极鼓励开复工进程， 预计 2020 年 4 月开工增速仍将继续复苏。据住建部数据，截至 4 月 1 日，全国房屋建筑和市政基础设施工程在建项目开复工率为 85.06%。 全国售楼处复工率达 92.73%，15 个省（区、市）的复工率超过 95%。  受益土地端复苏，房地产开发投资额增速触底回升。2020 年 1-3 月份， 全国房地产开发投资 21963 亿元，同比减少 7.7%，较前值提升 8.6 个百 分点；单月投资增速 1.1%，较前值提升 17.4 个百分点。房地产开发投 资增速有所回暖；我们预计投资回暖主要受益于土地购置费拉动。  各渠道房地产到位资金增速回暖。2020 年 1-3 月，房地产开发企业合计 资金来源累计同比减少 13.5%，较前值提升 3.7 个百分点 。从结构上来 看，各渠道到位资金均有回落，国内贷款、自筹资金、定金及预收款、 个人按揭贷款累计增速分别为-5.9%、-8.8%、-22.4%、-7.4%，较 2019 以上就是“房地产行业点评：销售及开工符合预期，投资增速触底回升”的简个了，如果您需要下载此文档请直接点击下载PDF或WORD即可!(文本描述是解析文档内容，出现偏差属于正常情况请以文档预览为主)