⚫⚫⚫⚫⚫⚫67.8%12.5%10.7%4.3%4.8%公司公告

请务必阅读最后特别声明与免责条款**1/6证券研究报告|策略点评投资策略研究粤开市场日报-202407252024年07月25日投资要点分析师：李兴执业编号：S0300518100001电话：010-83755576邮箱：**今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数多数收跌。截止收盘，沪指跌0.52%，收报2886.74点；深证成指跌0.22%，收报8474.70点；科创50涨0.08%，收报713.88点；创业板指跌0.39%，收报1644.45点。总体上，全天个股涨多于跌，Wind数据显示，全市场3420只个股上涨，1677只个股下跌，257只个股收平。沪深两市今日成交额合计5886亿元，与上个交易日相较缩量385.82亿元。行业涨跌情况：今日申万一级行业电力设备、传媒、美容护理、建筑材料、环保、综合、房地产、商贸零售、非银金融、汽车等行业涨幅靠前，有色金属、通信、煤炭、电子、石油石化、银行等行业跌幅靠前。板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为光伏玻璃、拼多多合作商、光伏屋顶、电源设备精选、光伏、光伏逆变器、最小市值、能源出海、PEEK材料、新能源、央企汽车、风力发电、一体化压铸、数据

广州毅昌科技股份有限公司2024年半年度财务报告1广州毅昌科技股份有限公司2024年半年度财务报告（未经审计）2024年7月26日广州毅昌科技股份有限公司2024年半年度财务报告2财务报告一、审计报告半年度报告是否经过审计□是否公司半年度财务报告未经审计。二、财务报表财务附注中报表的单位为：元1、合并资产负债表编制单位：广州毅昌科技股份有限公司2024年06月30日单位：元项目期末余额期初余额流动资产：货币资金277,037,066.51254,422,344.03结算备付金拆出资金交易性金融资产37,627.03衍生金融资产应收票据191,502,723.49230,264,197.41应收账款608,200,954.39580,911,684.67应收款项融资46,706,170.98115,327,912.04预付款项6,111,393.595,014,526.88应收保费应收分保账款应收分保合同准备金其他应收款12,650,648.9811,837,410.71其中：应收利息12,860.36应收股利买入返售金融资产存货240,938,871.25224,472,294.20

复苏转繁荣宜捂股，布局端侧+中上游西南证券研究发展中心电子研究团队2024年7月电子行业2024年中期投资策略针对我们年初对2024年电子行业做出的10点预测进行简要回顾1、中报业绩以大票超预期为主，风格从年中如期回归均衡——“电子行业投资在2024年上半年以供给推动为主，小盘和成长风格占优，2024年下半年供需共振，风格回归均衡”2、iPhoneAI的预期拉动消费电子板块交易已经从复苏如期切换至繁荣预期——“全球消费电子半导体库存将于24Q1降低至历史平均以下，补库重启，周期从复苏切换至繁荣”3、工业补库行情从4月如期开始——“全球工业和汽车半导体库存将于24Q1见顶，工业和汽车半导体从萧条切换至复苏”4、SMIC、华虹Q2如期开始见底涨价，但距离传导至上游材料和零部件仍需时间——“半导体代工将于24Q1见底，国产化率更低、集中度更低的半导体材料和零部件将跑赢设备”5、Q3存储价格将持续上涨，NAND涨幅或有所回落——“存储价格24H1以震荡为主，2024下半年将进入右侧上涨趋势”6、SMIC和英特尔均上调2025年资本开支预期——“全球逻辑和存储代工厂资本开支将于24Q4后显著提升

证券研究报告·公司深度研究·电网设备东吴证券研究所1/16请务必阅读正文之后的免责声明部分起帆电缆（605222）乘闽沪之海风，属地优势二次腾飞2024年07月26日证券分析师曾朵红执业证书：S0600516080001021-60199793**证券分析师王紫敬执业证书：S0600521080005021-60199781**证券分析师郭亚男执业证书：S0600523070003**证券分析师**桥执业证书：S0600523050004**股价走势市场数据收盘价(元)17.01一年最低/最高价13.70/20.80市净率(倍)1.59流通A股市值(百万元)7,023.44总市值(百万元)7,112.51基础数据每股净资产(元,LF)10.70资产负债率(%,LF)65.53总股本(百万股)418.14流通A股(百万股)412.90相关研究买入（首次）[Table_EPS]盈利预测与估值2022A2023A2024E2025E2026E营业总收入（百万元）2064423348242422555126601同比（%）9.3613.103.835.404.11归母净利润（百万元）366.6

消费行业|行业点评本研究报告由浦银国际证券有限公司分析师编制，请仔细阅读本报告最后部分的分析师披露、商业关系披露及免责声明。中国运动服饰行业：如何在疲弱的市场需求以及复杂的消费趋势下寻找投资机遇？在整体经济增速放缓、消费力下降、终端需求减弱的大环境下，中国运动服饰行业的短期消费趋势变得复杂而又微妙。不同区域市场、不同价格带的产品、不同细分赛道所呈现出的消费趋势可能大相径庭。基于我们近期的观察和理解，我们总结了中国运动服饰行业短期的一些消费趋势，以及潜在受益于这些趋势的玩家。市场需求疲软，但品牌更加聚焦折扣与库存的稳定：消费力下降对于中国运动服饰消费市场的终端需求带来负面影响，行业整体的终端流水表现较弱。根据我们的调研，各个品牌7月的流水预计维持6月较弱的趋势。然而，我们观察到1H24主要玩家的终端零售折扣同比去年并未大幅加深，反而有小幅的改善。同时，截至1H24末，大部分中国运动服饰玩家的渠道库存相较2023年底都有不同程度的下降。这意味着大部分玩家在较弱的市场环境下依然聚焦折扣的稳定与渠道库存的健康，从而保障稳健的基本面与利润率。性价比对专业运动品类在中低线市场的重要性日渐凸显：

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半导体请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/13半导体2024年07月26日投资评级：看好行业走势图数据来源：聚源《需求回暖带动业绩复苏，功率板块景气度持续提升—行业点评报告》-2024.7.21《周期复苏叠加AI拉动，存储模组行情有望渐行渐盛—存储板块跟踪报告（九）》-2024.7.19《下游需求复苏带动SoC公司2024H1业绩预告同比高增，研发费用持稳业绩有望持续高增—行业点评报告》-2024.7.192024-2025年行业有望持续扩容，高端产品渗透加速——存储芯片板块跟踪报告（十）罗通（分析师）王宇泽（联系人）**证书编号：S0790522070002**证书编号：S0790123120028本周复盘：价格指数走势承压，现货市场持续震荡静待需求回暖指数方面：据闪存市场，2024年第30周DRAM/NAND指数走势承压，单周分别-1.07%/-0.81%。价格方面：Flashwafer价格持平不变，DDR价格小幅下跌（环比-0.6%）；渠道市场方面，低端资源价格下跌叠加终端需求承压，渠道SSD和内存条价格均继续下探；行业市场方面，存储行业SSD和内存条价格持平，工控客户释

请务必阅读最后特别声明与免责条款**1/6证券研究报告|策略点评投资策略研究粤开市场日报-202407262024年07月26日投资要点分析师：李兴执业编号：S0300518100001电话：010-83755576邮箱：**今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数收涨。截止收盘，沪指涨0.14%，收报2890.90点；深证成指涨1.45%，收报8597.17点；科创50涨0.84%，收报719.87点；创业板指跌0.92%，收报1659.53点。总体上，全天个股涨多于跌，Wind数据显示，全市场4483只个股上涨，746只个股下跌，125只个股收平。沪深两市今日成交额合计6061亿元，与上个交易日相较放量174.75亿元。行业涨跌情况：今日申万一级行业家用电器、国防军工、汽车、有色金属、机械设备、综合、纺织服饰、传媒、基础化工、轻工制造等行业涨幅靠前，银行、公用事业、食品饮料、医药生物、交通运输、农林牧渔等行业跌幅靠前。板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为白色家电精选、通用航空、大飞机、家电、空气能热泵、军工信息化、卫星导航、新能源整车、军民融合、卫星互联网、航母、工业母机、中航系、减

環境、社會及管治報告2024環境、社會及管治報告　1民富國際控股有限公司•二零二四年環境、社會及管治報告關於本報告民富國際控股有限公司（「本公司」）及其附屬公司（統稱「本集團」或「民富」）（股份代號：8511）主要從事在中華人民共和國（「中國」）提供智能製造解決方案，包括銷售設備及提供有關技術服務。本公司股份（「股份」）於2018年4月20日在聯交所GEM成功上市，是本集團的一個重要里程碑。本集團在中國專注於精密3D檢測解決方案及精密加工解決方案。本公司為高端設備製造商提供智能製造解決方案，以滿足其在工業產品製造方面的高精密需求。其解決方案包括及整合多種設備及服務，涵蓋從解決方案理念及設計、機械採購、輔助工具與軟件及系統安裝與調試到提供技術支持及培訓等售後服務。本集團在中國亦從事殯葬代理服務業務。本集團一直堅持開發新技術，包括新輔助工具設計軟件應用程式。於2024年3月31日，本集團總共擁有31項註冊專利，包括6項發明專利及25項實用新型專利。本集團深明有效的環境、社會及管治（「ESG」）措施對營運的重要性。本集團的ESG實踐方向受本公司董事會（「董事會」）所管控，確保ESG策略體現本

2024年度環境、社會及管治報告KPa-BMHoldingsLimited應力控股有限公司*(於開曼群島註冊成立之有限公司)股份代號:2663*謹供識別2024年環境、社會及管治報告應力控股有限公司1目錄主席致辭2關於本報告3報告的基礎3範圍及界限4可持續發展概覽5我們對可持續發展的承諾5環境、社會及管治策略目標5我們的可持續發展方針6董事會的監督6可持續發展的管治7我們的可持續價值創造過程9持份者參與和溝通10確定優先要務11管理環境影響12氣候變化的挑戰及應變行動13環境管理14碳排放管理16廢棄物管理20節約自然資源21我們的環保抱負22社會可持續發展25重視人才26培育人才31職業安全及健康33社區參與35可持續性的管治36質量及安全37負責任的採購39道德與合規41聯交所環境、社會及管治報告指引索引43聯絡我們472024年環境、社會及管治報告應力控股有限公司2主席致辭我很高興與大家分享我們在2024財政年度ESG方面的工作和進展。隨著過去幾年我們的業務規模發展越大，業務營運帶來的環境和社會影響也越來越大。感謝我們團隊的奉獻精神和應變能力，使我們在過去幾年中成功應對了財務和可

目錄科軒動力（控股）有限公司二零二四年環境、社會及管治報告1頁次範疇及報告期2報告原則2本集團之使命及願景3董事會聲明3持份者之參與及重要性4持份者反饋6獎勵及表彰6A.環境7A1.排放7A1.1氣體排放7A1.2溫室氣體排放8A1.3有害廢物9A1.4無害廢物10A1.5減少排放之措施10A1.6廢物處理及減少措施11A2.資源使用12A2.1能源消耗12A2.2用水13A2.3能源使用效率措施14A2.4用水效率措施14A2.5包裝物料15A3.環境及天然資源15A3.1業務對環境之重大影響15A4.氣候變化16B.社會211.僱傭及勞工常規21B1.僱傭21B2.職業健康與安全25B3.發展及培訓26B4.勞工標準292.營運慣例29B5.供應鏈管理29B6.產品責任31B7.反貪污32B8.社區投資34範疇及報告期2科軒動力（控股）有限公司二零二四年環境、社會及管治報告本環境、社會及管治報告乃由科軒動力（控股）有限公司（以下簡稱「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）編製，著重其環境、社會及管治（「環境、社會及管治」）之表現，並參照香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）主板證券

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2024年7月26日从降息举措看政策的诉求专题报告·宏观经济国信宏观证券分析师：董德志021-60933158**S0980513100001请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容本次降息的理解01当前经济的隐忧02下半年政策与经济预期03目录✓制度建设的完善；✓稳增长的诉求；✓价格弱；✓政策力度不足；✓政策原则：稳定（底线）而不刺激（旧动能）；✓经济预期：三、四季度小幅恢复；请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容“之前”与“之后”的货币政策传导机制图1：货币政策传导机制变化资料来源：Wind、国信证券经济研究所绘制⚫留下的两个问题：✓1、未来究竟是OMO—7天为基准还是OMO—隔夜为基准：事实上当打了政策“补丁”（+-20-50BP），这个问题已经不再重要；✓2、MLF的存留问题：国债买卖可以作为替代工具；（美国货币政策机制如此：回购工具调节短期流动性，国债买卖调节长期流动性）；请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容政策的诉求⚫对于央行来说：面临的只是微观意义上的诉求✓防缩表（本质为稳增长）+稳汇率+保息差（

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2024（於百慕達註冊成立之有限公司）（股份代號：00674）環境、社會及管治報告12023/2024Environmental,SocialandGovernanceReport二零二三年╱二零二四年環境、社會及管治報告ABOUTTHISREPORT............................................................2關於本報告INTRODUCTION................................................................4緒言STAKEHOLDERENGAGEMENTANDMATERIALITYASSESSMENT.........................5持份者參與及重要性評估ESGGOVERNANCE..............................................................12環境、社會及管治治理A.ENVIRONMENTALASPECTS......................................

请务必阅读报告末页的重要声明glzqdatemark1证券研究报告行业研究|行业点评研究|银行（2148）银行调降存款挂牌利率影响解析2024年07月25日|报告要点|分析师及联系人证券研究报告请务必阅读报告末页的重要声明1/4六家国有大行官网下调存款挂牌利率，其中活期、1年及以下定期、2-5年定期存款挂牌利率分别下调5BP、10BP、20BP。若仅考虑2024年8-12月这5个月的影响，则此次存款挂牌利率预计能够降低上市银行2024年存款成本2.24BP，能够提振上市银行2024年息差水平1.62BP，基本能够对对冲LPR调降对银行息差的影响。刘雨辰SAC：S0590522100001请务必阅读报告末页的重要声明2/4行业研究|行业点评研究glzqdatemark2银行银行调降存款挂牌利率影响解析投资建议：强于大市（维持）上次建议：强于大市相对大盘走势相关报告1、《银行：LPR调降影响解析》2024.07.222、《银行：央行借债影响解析》2024.07.03扫码查看更多行业事件2024年7月25日，六家国有大行官网下调存款挂牌利率，其中活期、1年及以下定期、2-5年定期存款挂牌利率

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2024年07月25日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：刘熹S0350523040001**[Table_Title]铁路体制改革+设备更新，铁路IT迎来新周期——计算机铁路IT行业点评最近一年走势行业相对表现2024/07/25表现1M3M12M计算机-3.5%-13.4%-36.9%沪深300-1.7%-3.7%-13.2%相关报告《计算机“自主可控”系列报告：国产AI算力：万卡集群、多芯混合时代来临（推荐）*计算机*刘熹》——2024-07-24《计算机“智能驾驶”系列专题一：萝卜快跑订单激增，Robotaxi商业化奇点到来（推荐）*计算机*刘熹》——2024-07-18《多环节验证算力景气提速、且2024Q3预期乐观——AI算力月度跟踪（202407）（推荐）*计算机*刘熹》——2024-07-12《芯片散热：从风冷到液冷，AI驱动产业革新——AI算力“卖水人”专题系列（2）（推荐）*计算机*刘熹》——2024-06-25《电力IT系列专题（1）：能源转型+电改深化，电力IT迎新机遇（推荐）*计算机*刘熹》——2024-06

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1煤炭煤炭进口数据拆解领先大市-A(维持)6月进口继续补缺，关注政策方向变化2024年7月26日行业研究/行业月度报告煤炭板块近一年市场表现资料来源：最闻首选股票评级相关报告：【山证煤炭】2024年二季度煤炭债复盘：行业策略纵深有所突破2024.7.22【山证煤炭】供需双弱终端去库，动力煤价格以稳为主-【山证煤炭】行业周报（20240715-20240721）：2024.7.21分析师：胡博执业登记编码：S0760522090003邮箱：**刘贵军执业登记编码：S0760519110001邮箱：**投资要点：数据拆解：量价：2024年1-6月进口量同比增长。2024年1-6月，煤及褐煤累计进口量实现2.50亿吨，同比增长13%；6月单月实现进口量4460万吨，同比增长11.86%，环比增长1.78%。2024年1-6月全口径煤炭进口均价101美元/吨，较去年均价降9.46%。6月进口煤价格97美元/吨，同比降13.66%，环比增1%。其中：动力煤方面，1-6月进口同比增长，价格同比下降；6月进口同比增长，价格同比下降。炼焦煤方面，1-6月进口

1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告|请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明机械设备强于大市强于大市维持2024年07月26日（评级）分析师朱晔SAC执业证书编号：S1110522080001摩托车行业2024年6月销售数据更新行业点评摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明全行业来看，中大排量二轮摩托车销量保持平稳：✓全行业来看，中大排量二轮摩托车销量保持平稳：1-6月，150＜排量≤250cc累计销售86.2万辆，yoy+31%；排量＞250cc累计销售35.5万辆，yoy+39%。✓全行业来看，6月单月，150＜排量≤250cc累计销售17.5万辆，yoy+41%；排量＞250cc累计销售9.0万辆，yoy+103%。【春风动力】✓1-6月，公司110cc+两轮车累计销售13.0万辆，yoy+70%，其中150＜排量≤250cc销售4.9万辆，yoy+88%；排量＞250cc销售7.5万辆，yoy+109%。✓6月单月，公司110cc+两轮车销售3.4万辆，yoy+115%，其中150＜排量≤250cc销售12408辆，yoy+130%；排量＞250cc销售199

公司报告|首次覆盖报告请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1达梦数据（688692）证券研究报告2024年07月26日投资评级行业计算机/软件开发6个月评级增持（首次评级）当前价格206.47元目标价格260.55元基本数据A股总股本(百万股)76.00流通A股股本(百万股)14.29A股总市值(百万元)15,691.72流通A股市值(百万元)2,949.43每股净资产(元)25.74资产负债率(%)18.69一年内最高/最低(元)313.33/190.03作者缪欣君分析师SAC执业证书编号：S1110517080003**资料来源：聚源数据相关报告股价走势国产数据库龙头，信创助力“达梦”深耕数据库四十余年，受益于国产化东风达梦数据成立于2000年，创始人为国产数据库之父冯裕才，公司产品迭代8代，已建立起以数据库管理系统为核心的产品生态体系。其中，DMDSC率先实现了共享存储集群等核心技术的国产化突破，打破了国外数据库厂商的技术垄断。得益于国产化替代加速，公司盈利能力快速提升，2019～2023年公司营收复合增速27.34%，归母净利润35.04%。国产化替代或以集中式为主，信创数据