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市场有风险,投资需谨慎第1页研究创造价值研究所国都证券证券研究报告[table_main]行业专题[table_reportdate]医药生物2024年06月25日行业研究行业专题投资评级:推荐布局创新药、中药及医疗设备领域优质个股—医药生物2024年中期投资策略核心观点行业表现对比图医药行业2024上半年回顾:截至6月19日,医药生物板块(SW)下跌17.40%,大幅跑输沪深300指数,各子行业均录得负收益。板块估值及相较主要指数的溢价率均处于历史低位,具备较高安全边际。业绩方面,2024Q1板块收入及利润端均实现同比小幅增长,表现稳健。展望2024全年,考虑高基数效应弱化及2023H2医疗反腐导致业绩基数较低,板块业绩增速有望呈现“前低后高”的态势。基金持仓方面,2024Q1公募基金医药持仓整体处于超配状态,若扣除医药主题基金后,非医药基金持仓比例重回低配状态。医药生物2024下半年展望:创新药首次写入政府工作报告,作为新质生产力的体现,有望迎来全链条支持政策。此外,老龄化加速背景下,医保控费趋势不变。药品和耗材集采提质扩面,国家和地方联动、协同推进,规则层面则不断完善,稳定市场预
0DRG/DIP更新报告:院端变革加速,结构持续优化证券分析师姓名:周新明资格编号:S0120524060001邮箱:zhouxm@tebon.com.cn证券分析师姓名:安柯资格编号:S0120524060006邮箱:anke@tebon.com.cn证券研究报告|行业专题生物医药行业投资评级:优大于市|维持2024年7月15日1请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明。内容摘要1.医保收入增速缓慢,医保管理走向精细化。基本医保基金的核心矛盾是收支增速不匹配,基金使用效率较低。为了有效管理医保基金的支出,基本医保引入DRG、DIP付费方式对医保基金的支出进行管理;2.DRG、DIP付费改革或推动高质低价品类的使用,鼓励创新,但各地差异较大。DRG、DIP付费本身没有改变支付标准,但造成了不同品类药品的使用会影响医院的利润,一方面可能推动高质低价药械的使用,另一方面,随着政策调整可能鼓励创新药械的发展;3.付费机制传导的核心是医院绩效机制调整,23-24年医院层面绩效调整有加速趋势。DRGs、DIP付费制度的传导机制是医保-医院-医生-药耗,我们认为医院层面的绩效机制的调整,会影响医生的
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医药
药店
2024-07-17
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1行业报告│行业专题研究请务必阅读报告末页的重要声明医药生物日本药店发展史对中国药店的启示➢医药分业是日本药店发展的前提医药分业是日本医疗制度改革的重要构成,也是日本药店行业快速发展的基础前提。从日本医药分业的历史看,通过立法规范医师与药剂师的职责、提高医生诊疗待遇、通过行政手段调整院内外药价是日本真正实现处方外流的基础,1986-2023年日本处方外流率由9.7%提升至80.3%,已经实现了较为完善的医药分业制度。➢调剂药局:承接处方外流快速扩张以处方调剂为主营业务的调剂药局在日本处方外流过程中得以快速发展,2000-2022年日本调剂药局数量由46,763家增长至62,375家,CAGR为1.32%;处方调剂销售额由26,603亿日元增长至74,774亿日元,CAGR为4.81%。由于日本调剂药局大多开设在诊所或医院周边,而诊所或医院周边的客流量大且空间有限,单一药局可以获得较大的生存空间,导致日本调剂药局的竞争格局相对分散。➢药妆店:专业化与多元化经营并重与调剂药局相比,药妆店的经营范围十分广泛,可以销售各类OTC药品与生活品等,部分并设调剂药局亦可销售处方药。2000-2023
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请务必阅读正文之后的免责条款部分1/26[Table_Main]公司研究|医疗保健|制药、生物科技与生命科学证券研究报告博雅生物(300294)公司首次覆盖报告2024年07月11日[Table_Title]华润持续赋能,血制品主业发展未来可期——博雅生物(300294.SZ)首次覆盖报告[Table_Summary]报告要点:逐步剥离非血制品业务,致力于成为行业领先者公司前身为抚州市中心血站,于1993年由江西省卫生厅、抚州市卫生局、临川市卫生局共同出资建立。2021年华润医药入主公司后,公司开始剥离非血制品业务,聚焦血制品主业,致力于构建华润大健康版块的血液制品平台。公司血制品主业经营稳健,吨浆收入处于行业领先地位。血制品行业市场广阔,行业先发优势明显血制品市场需求广阔,是关系国家医药卫生安全、国防安全和生物安全的重要战略物资。2022年中国血液制品市场规模约为50.12亿美元,预计2027年将达到88.71亿美元,年均复合增长率12.10%。国内外血制品消费品种也呈现结构化差异,未来国内静丙市场规模有望提升。血制品行业准入门槛较高,自2001年起,我国不再批准新的血制品生产企
证券研究报告:医药生物|行业周报2024年7月14日市场有风险,投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分行业投资评级强于大市|维持行业基本情况收盘点位6654.5552周最高8843.9552周最低6458.65行业相对指数表现资料来源:聚源,中邮证券研究所研究所分析师:蔡明子SAC登记编号:S1340523110001Email:**近期研究报告《《全链条支持创新药发展实施方案》审议通过,医药板块或迎全面反转》-2024.07.08医药生物行业报告(2024.07.08-2024.07.12)国产创新药企业出海进程不断深化,建议关注医药板块底部投资机会⚫一周观点:康诺亚海外授权两款双抗,国产创新药企业出海进程不断深化7月9日,康诺亚的全资附属公司与BelenosBiosciences,Inc.订立许可协议,康诺亚授予Belenos在全球开发、生产及商业化CM512及CM536两款双抗药物的独家权利。交易额共计约1.85亿美元,折合约13.5亿元人民币。根据协议,康诺亚将收取1500万美元的首付款和近期付款,而康诺亚全资附属公司“一桥香港”将收取Belenos约30.01%的股权。此
本报告版权属于国投证券股份有限公司,各项声明请参见报告尾页。12024年07月14日生物医药Ⅱ行业周报新药周观点:辉瑞GLP-1小分子Danuglipron重获重视,国内企业布局如火如荼证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级首选股票目标价(元)评级行业表现资料来源:Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益-4.6-7.8-7.5绝对收益-6.7-7.9-17.1马帅分析师SAC执业证书编号:S1450518120001**连国强分析师SAC执业证书编号:S1450523020002**相关报告新药周观点:全链条支持创新药政策通过,看好板块后续行情2024-07-07新药周观点:24年医保调整工作启动,国内企业约32款创新药有望首次参与医保谈判2024-06-30新药周观点:HIV暴露前预防迎来积极进展,长效方案有望成为主流2024-06-23新药周观点:泽璟制药JAK抑制剂重症斑秃3期成功,后续数据披露值得期待2024-06-16新药周观点:ASCO2024年会闭幕,国产创新双抗崭露2024-06-10本周新药行情回顾:2024年7月8日-2024年7月12日,新药板块涨幅前5企业:
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敬请参阅最后一页特别声明1投资逻辑我国不孕不育率持续增加,政策利好为行业发展原动力。随我国社会经济发展,社会保障机制日趋完善,人们的婚育观念也发生了变化。晚婚晚育、经济压力乃至生育政策逐步宽松等因素综合作用下,近年我国不孕不育率有所提升。据北京市卫健委、柳叶刀数据,中国的不孕不育率从2007年前的12%提升到2020年的18%。2022年7月北京市医保局为全国首个将辅助生殖纳入医保的省份/直辖市,中国辅助生殖医疗逐步踏入医保支付时代。随后广西、甘肃、内蒙古、新疆、江西、山东、上海及江苏也陆续将辅助生殖类医疗服务项目纳入医保支付范围。这也意味着政策推动下辅助生殖需求有望快速释放,产业链发展有望提速。生育健康检测具备刚需性,国产产品逐步丰富增强竞争力。根据中国出生缺陷防治报告,中国目前的出生缺陷发生率在5.6%左右,其中遗传性疾病是导致出生缺陷的重要原因。相关政策持续**,出生缺陷防治关口前移,将有助于提升基因检测市场的渗透率。目前在生育健康领域较为代表性的应用有无创产前基因检测,国外代表企业包括Natera、MyriadGenetics、Verinata(Illumina)、Sequen
本报告版权属于国投证券股份有限公司,各项声明请参见报告尾页。12024年07月14日医疗器械行业专题呼吸道检测系列三:国内淡季不淡,关注美国流感样病例逐年上升带来的投资机会证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级首选股票目标价(元)评级行业表现资料来源:Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益-5.3-3.9-10.4绝对收益-7.3-4.0-20.1马帅分析师SAC执业证书编号:S1450518120001**龚涵清联系人SAC执业证书编号:S1450123060062**相关报告国投证券消费一周看图2024W252024-06-23中国医疗器械:供给端出清叠加需求端恢复有望共同提升行业景气度2024-06-08【呼吸道检测行业深度】再谈呼吸道检测:看好行业长期景气度2024-05-06复盘国际及国内IVD龙头公司近年经营与发展2024-02-14呼吸道检测:需求高涨+供给渗透,生机勃勃的成长期赛道2024-01-29国内呼吸道检测行业“淡季不淡”得验证:我们在前次报告中提出了“呼吸道检测行业‘淡旺季’分布呈‘四六开’规律”,行业存在“淡季不淡”的现象。从目前行业层面的高频数据以及企
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本报告由建银国际证券有限公司撰写,分析师证明及其他重要声明请见报告最后一页。1萧智舜,PhD(852)39118021**蓬勃发展的数字经济有助于创新药研发。在7月5日收市后,国务院公布总理李强在7月5日主持召开国务院常务会议,考虑部署推进数字经济高质量发展有关工作,并审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。还有,考虑进一步推动西部大开发工作,并支持天津滨海新区高质量发展的政策措施。为强化以上政策保障,包括统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策,优化审评审批和医疗机构考核机制,合力助推创新药突破发展。更多创新药物研发将在滨海新区。会议强调,发展创新药关系医药产业发展,关系人民健康福祉。值得注意的是滨海新区是服务京津冀协同发展的重要战略支点。要加强滨海新区与京冀相关地区的政策衔接、项目共建,在滨海新区包括京冀相关地区构建现代化产业体系,发挥高质量发展动力源作用。更多积极政策已开始扩展到国家层面。早在今年4月份,最少三个主要城市包括北京、广州和珠海已发布支持创新药政策。我们认为上述进展将有助于(1)吸引更多生物科技或其他以研发为基础的药硏公司在滨海新区设立工厂或
中国康复专科医院行业行业概览|2024/04**400-072-558812024年中国康复专科医院行业概览:老龄化浪潮下,康复专科医院发展路在何方?2024ChinaRehabilitationSpecializedHospitalIndustryOverview2024中国リハビリ専門病院産業概要报告提供的任何内容(包括但不限于数据、文字、图表、图像等)均系头豹研究院独有的高度机密性文件(在报告中另行标明出处者除外)。未经头豹研究院事先书面许可,任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容,若有违反上述约定的行为发生,头豹研究院保留采取法律措施、追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标,头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构,也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。**报告标签:康复医院、民营医院、主笔人:廖婧怡行业概览2024/04团队介绍郝世超首席分析师**廖婧怡行业分析师**头豹研究院咨询/合作网址:**电话:13080197867(李先生)电话:18621660149(郝
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2024年7月11日2024ASCO年会总结——ADC、双抗表现突出,关注差异化国产创新药行业研究·深度报告医药生物投资评级:优于大市(维持评级)1证券分析师:陈曦炳0755-81982939**S0980521120001证券分析师:张佳博021-60375487**S0980523050001请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容摘要:ADC、双抗表现突出,关注差异化国产创新药2n2024ASCO年会发表多项可“改写临床指南”的临床数据。2024年ASCO年会在6月初落幕,会上有多项重磅数据读出,在不同瘤种中击败当前的标准治疗,有望成为新的指南推荐疗法:1)Lorlatinib在1LALK+NSCLC患者中5年随访未达到mPFS,对比克唑替尼降低81%疾病进展的风险;2)奥希替尼在不可手术的Stage3NSCLC的巩固治疗中对比安慰剂降低了84%的疾病进展风险;3)度伐利尤单抗在LS-SCLC的巩固治疗中mOS达到55.9个月,有望成为cCRT之后的序贯标准治疗;4)依沃西联合化疗在EGFRmNSCLC2L中对比化疗P
医药生物|证券研究报告—行业深度2024年7月10日强于大市公司名称股票代码股价评级老百姓603883.SH人民币18.95买入益丰药房603939.SH人民币24.99买入健之佳605266.SH人民币26.75买入资料来源:Wind,中银证券以2024年7月2日当地货币收市价为标准相关研究报告《原料药行业动态点评》20240702《医药生物板块2023年年报及2024年一季报总结》20240506《医药生物行业点评》20240329中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格医药生物证券分析师:梁端玉**证券投资咨询业务证书编号:S1300523090003证券分析师:刘恩阳**证券投资咨询业务证书编号:S1300523090004零售药店行业深度报告行业仍然存在整合空间,处方外流环境有望逐步发生变化过去,部分投资者认为药店行业的增长已经出现瓶颈,收入及利润增速放缓。一方面,随着连锁率的不断提高,外延并购的模式难度逐渐增加;另一方面,处方外流给药店带来的增量也相对有限。但从近三年药店的营业收入复合增速来看,药店行业依然保持了稳定的增速。一方面,其增长受益于新冠及近两年呼吸道感染
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2024-07-12
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市场有风险,投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分证券研究报告:医药生物|公司点评报告2024年7月9日股票投资评级买入|维持个股表现资料来源:聚源,中邮证券研究所公司基本情况最新收盘价(元)15.15总股本/流通股本(亿股)18.29/15.74总市值/流通市值(亿元)277/23852周内最高/最低价24.44/14.96资产负债率(%)16.7%市盈率18.66第一大股东安康研究所分析师:蔡明子SAC登记编号:S1340523110001Email:**分析师:陈成SAC登记编号:S1340524020001Email:**华兰生物(002007)公司发布增持计划,血制品业务稳健发展⚫事件:7月8日,华兰生物发布关于董事长,实际控制人,部分董事增持公司股份暨董事长,实际控制人,部分董事,高级管理人员后续增持计划的公告。⚫公司自7月8日起六个月内增持122-242万股:基于对公司未来发展前景的信心和长期价值的认同,公司实控人及部分董事高管计划自7月8日起6个月内增持公司122-242万股,其中董事长及实控人安康拟回购股份数为100-200万股。7月8日,董事长及实控人安康、董事
和黄医药前瞻研究(一)-----索乐匹尼布(Syk)ITP治疗领域新希望证券分析师姓名:刘闯资格编号:S1350524030002邮箱:**请务必阅读报告末页的重要声明行业评级:看好(维持)证券研究报告|行业专题医药生物2024年7月10日报告要点◼全球仅福他替尼一款SYK抑制剂获批上市,索乐匹尼布进展全球第二/中国第一,激酶选择性更高,脱靶毒性更小。➢Syk在免疫细胞中广泛表达,是B细胞激活信号转导过程中重要的非受体酪氨酸激酶。目前适应症探索主要集中在血液肿瘤、自身免疫性疾病两大方向。Syk可同时作用于B细胞和巨噬细胞,通过完全不同的作用机制,从根本解决ITP问题。➢全球研发格局方面,目前全球范围仅有福他替尼这一款SYK抑制剂获批上市,用于治疗免疫性血小板减少症;和黄医药的索乐匹尼布针对二线原发性免疫血小板减少症的NDA已于24年1月获CDE受理,目前进展全球第二/中国第一。◼后线ITP存在未满足的临床需求,众多靶点积极布局,索乐匹尼布疗效+口服具备优势。➢成人原发免疫性血小板减少症的发病率估计每年3.3/10万人,患病率为9.5/10万人。当前rhTPO/TPO-RA应用广泛,已成
本报告版权属于国投证券股份有限公司,各项声明请参见报告尾页。12024年07月07日生物医药Ⅱ行业周报新药周观点:全链条支持创新药政策通过,看好板块后续行情证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级首选股票目标价(元)评级行业表现资料来源:Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益-2.8-7.6-7.1绝对收益-7.4-11.5-18.4马帅分析师SAC执业证书编号:S1450518120001**连国强分析师SAC执业证书编号:S1450523020002**相关报告新药周观点:24年医保调整工作启动,国内企业约32款创新药有望首次参与医保谈判2024-06-30新药周观点:HIV暴露前预防迎来积极进展,长效方案有望成为主流2024-06-23新药周观点:泽璟制药JAK抑制剂重症斑秃3期成功,后续数据披露值得期待2024-06-16新药周观点:ASCO2024年会闭幕,国产创新双抗崭露头角2024-06-10新药周观点:康方PD-1/VEGF双抗单药头对头K药2024-06-02本周新药行情回顾:2024年7月1日-2024年7月5日,新药板块涨幅前5企业:歌礼制药(16.25%)、诺
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sczq.com.cn行业底部明确,聚焦优质细分领域和个股行业评级:看好王斌医药行业首席分析师SAC执证编号:S0110522030002Email:**电话:010-811526432024年7月9日行业报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明核心观点2024年上半年,医药行业指数跌幅为21.09%,在申万31个二级行业中排名第26位,我们认为主要有以下原因:(1)现阶段景气度明显向上的细分领域较少,导致2024年上半年医药行业整体业绩增长较为平淡,而历史上医药行业估值体系更贴近成长属性,在业绩增速下降的背景下,估值有内在回调压力;(2)部分行业依然受到政策、地缘政治等因素扰动;美国即将**《生物安全法案》影响对CXO海外市场开拓造成潜在利空,比价系统上线后,市场预期同品种在院内外价差收敛对零售药店利润空间可能造成负面影响;(3)行业升级整顿政策依然对大型医疗设备招投标流程有所扰动。截至2024年7月5日,医药生物指数PE(ttm)为25.82倍,绝对估值水平和溢价率处于近年来低位,消化已经较为充分。从行业各项高频数据情况来看,医药制造业收入和利润整体呈现出显著边
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2024-07-10
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请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1机械设备诚益通(300430.SZ)增持-B(首次)康复医疗基层市场广阔,医药智造景气周期持续2024年7月9日公司研究/深度分析公司近一年市场表现市场数据:2024年7月8日收盘价(元):13.76总股本(亿股):2.73流通股本(亿股):2.59流通市值(亿元):35.59基础数据:2024年3月31日每股净资产(元):8.04每股资本公积(元):3.34每股未分配利润(元):3.48资料来源:最闻分析师:邓周宇执业登记编码:S0760524040002邮箱:**投资要点:营收稳定增长,疫情后业绩持续向好。公司主营业务包括智能制造和康复医疗器械两大板块,2021-2023年,公司营业收入分别增长19.73%、6.47%、20.63%,2023年营收为11.76亿元,归母净利润为1.70亿元,同比增长36.30%。从利润率水平来看,2021-2023年,公司销售净利率为11.33%、12.91%、14.27%,利润率水平不断提升。康复政策持续推出,公司积极开拓基层目标市场。根据Frost&Sullivan在《中国康复医疗器械市场研究报告》
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此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分证券研究报告医药生物|生物制品丙肝新药快速放量,乙肝在研新药进展可期2024年06月30日评级买入评级变动首次交易数据当前价格(元)25.5152周价格区间(元)18.56-37.62总市值(百万)4360.80流通市值(百万)4360.80总股本(万股)17094.50流通股(万股)17094.50涨跌幅比较%1M3M12M凯因科技-10.59-16.63-7.00生物制品-8.65-13.85-22.84吴号分析师执业证书编号:S0530522050003**相关报告预测指标2022A2023A2024E2025E2026E主营收入(亿元)11.6014.1217.4321.0226.13归母净利润(亿元)0.831.171.592.172.61每股收益(元)0.490.680.931.271.53每股净资产(元)9.8010.2611.0312.0713.33P/E52.2837.4227.5020.1316.72P/B2.602.492.312.111.91资料来源:Wind,财信证券投资要点:公司简介:聚焦抗病毒领域,开
请务必阅读正文之后的重要声明部分设备更新贷款财政贴息政策发布,关注设备龙头底部机遇医药生物证券研究报告/行业点评报告2024年7月7日评级:增持(维持)分析师:祝嘉琦执业证书编号:S0740519040001电话:021-20315150Email:**分析师:谢木青执业证书编号:S0740518010004电话:021-20315895Email:**分析师:于佳喜执业证书编号:S0740523080002Email:**基本状况上市公司数494行业总市值(亿元)55,647行业流通市值(亿元)46,377行业-市场走势对比相关报告重点公司基本状况简称股价(元)EPSPEPEG评级2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E迈瑞医疗285.99.5511.5013.8416.6129.924.8620.6617.211.23买入联影医疗108.02.402.903.554.4045.037.2530.4324.551.61未覆盖开立医疗35.71.061.321.682.1433.827.0521.2516.680.99买入澳华内镜41.20.43
全年增长有望前低后高,估值底部守望柳暗花明[Table_Industry]医药生物行业-2024年中期策略报告[Table_ReportDate]2024年07月09日请阅读最后一页免责声明及信息披露**2证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业投资策略[Table_StockAndRank]医药生物投资评级看好上次评级看好[Table_Author]唐爱金医药行业首席分析师执业编号:S1500523080002联系电话:18520180246邮箱:**史慧颖医药行业分析师执业编号:S1500523080003联系电话:18217132561邮箱:**曹佳琳医药行业分析师执业编号:S1500523080011联系电话:15112098939邮箱:**章钟涛医药行业分析师执业编号:S1500524030003信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编:100031[Table_Title]全年增长有望前低后高,估值底部守望柳暗花明[Table_ReportDate]2024年07月09日本期内容提要:[Tab