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2024-07-18
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机械设备|证券研究报告—调整盈利预测2024年7月16日300260.SZ增持原评级:增持市场价格:人民币19.29板块评级:强于大市股价表现(%)今年至今1个月3个月12个月绝对(33.3)(18.6)(23.8)(43.7)相对深圳成指(26.9)(13.8)(17.8)(23.1)发行股数(百万)407.81流通股(百万)278.60总市值(人民币百万)7,866.593个月日均交易额(人民币百万)216.19主要股东李水波25.06资料来源:公司公告,Wind,中银证券以2024年7月15日收市价为标准相关研究报告《新莱应材》20240507中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格机械设备:通用设备证券分析师:苏凌瑶**证券投资咨询业务证书编号:S1300522080003联系人:茅珈恺**一般证券业务证书编号:S1300123050016新莱应材半导体业务显著增长,食品业务逆势保持稳定新莱应材预告2024H1扣非归母净利润中值1.23亿元,YoY+13%。半导体业务显著增长,食品业务保持稳定。维持增持评级。支撑评级的要点◼盈利能力稳中向好。新莱应材预告2024H1扣非
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2024-07-18
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公司报告|公司点评请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1凯文教育(002659)证券研究报告2024年07月17日投资评级行业社会服务/教育6个月评级买入(维持评级)当前价格3.16元目标价格元基本数据A股总股本(百万股)598.28流通A股股本(百万股)598.26A股总市值(百万元)1,890.57流通A股市值(百万元)1,890.49每股净资产(元)3.67资产负债率(%)27.03一年内最高/最低(元)5.20/2.73作者孙海洋分析师SAC执业证书编号:S1110518070004**资料来源:聚源数据相关报告1《凯文教育-首次覆盖报告:业务多元化布局,盈利有望复苏》2024-05-132《凯文教育-年报点评报告:21Q1教育业务营收+15%,业绩拐点有望来临》2021-04-293《凯文教育-季报点评:收入业绩增速环比改善,毛利率转正,公司业务逐步恢复》2020-11-03股价走势上半年减亏,K12与职业教育齐头并进公司发布24H1业绩预亏公告经初步测算,公司预计24H1归母亏损700-1000万元,同比减亏1015.9-1315.9万元;其中24Q2归母亏损346.18
计算机/IT服务Ⅱ请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/4宝信软件(600845.SH)2024年07月17日投资评级:买入(维持)日期2024/7/17当前股价(元)30.80一年最高最低(元)53.54/29.42总市值(亿元)888.40流通市值(亿元)645.06总股本(亿股)28.84流通股本(亿股)20.94近3个月换手率(%)19.76股价走势图数据来源:聚源《上海力推智能车发展,宝信智算中心需求有望提升—公司信息更新报告》-2024.7.11《设备更新贴息政策落地,宝信软件核心受益—公司信息更新报告》-2024.6.26《入选国资委“科改企业”,“科特估”有望重塑估值—公司信息更新报告》-2024.6.23数智化改造可抵免税额,宝信国产智造需求提升——公司信息更新报告蒋颖(分析师)**证书编号:S0790523120003企业专用设备数字化、智能化改造投入可抵免部分企业当年应纳税额,核心利好宝信软件近日财政部和税务总局发布《关于节能节水、环境保护、安全生产专用设备数字化智能化改造企业所得税政策的公告》,提到:(1)本公告所称专用设备数字化、智能化改造,是指企业利用
具备中长期配置价值,静待好转西南证券研究发展中心食品饮料研究团队2024年7月食品饮料行业2024年中期投资策略核心观点白酒:中长期配置价值凸显:目前看,高端和次高端受经济影响,呈现不同的压力,普飞批价从春节2700元左右下降至当前2200元左右,进入6月下旬后逐步企稳;地产酒,相对比较刚性,批价略有下降;次高端,商务影响较大,导致销量不及预期,静待消费好转;重点推荐高端和部分地产酒。从中长期看配置价值凸显:白酒自身的行业属性并未发生大的变化,名酒市占率提升逻辑依然成立;白酒升级只是短期受到影响,中长期升级的趋势并未发生变化;中长期看白酒主力饮酒人群相对稳健;深度调整后,白酒龙头24年估值14-20倍,已处于历史低位。啤酒:即使在消费升级趋势放缓的当下,产品结构持续升级仍为行业高端化提供充足动能,24Q1青啤/重啤/燕啤/珠啤吨价累计增速分别为+2.6%/+0.8%/+6.2%;但24Q1受同期高基数影响,行业整体销量承压明显,Q2受需求复苏较弱及雨涝天气频繁影响,预计量增存在压力;进入Q3后,一方面随着餐饮市场的持续复苏,现饮渠道预计同比将有明显改善;另一方面,7月以后低基数效应
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2024-07-18
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1证券研究报告作者:行业评级:上次评级:行业报告:请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明房地产强于大市强于大市维持2024年07月16日(评级)分析师王雯SAC执业证书编号:S1110521120005分析师鲍荣富SAC执业证书编号:S1110520120003房地产行业首席联盟培训行业投资策略摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1、总量视角:核心是追踪产业链对宏观经济的影响房地产经济与国民经济运行有较强的关联性,带动上下游产业投资协同发展,通常从对GDP、信贷、财政收入拉动等维度观测其影响。2、长期视角:关注钱、地、人三要素人口是影响房地产长周期的核心变量,总量层面土地供给对需求的影响逐步减弱,居民杠杆率剩余空间已相对有限。3、短期视角:景气度判断的三个依据销售:统计局销售、高频销售、百强房企销售等。投资:统计局开发投资、开竣工、百城土地成交。融资:开发贷、按揭贷、地产债。4、政策视角:如**滑周期和建立长效机制?站在地产大周期的转折点之上,行业面临的是行政、金融、土地、财税等一系列长短期、供需双向的长效机制的建立。5、周期视角:去库存的差异化路径行业周期阶段差异决定了差异化
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证券研究报告行业研究行业点评食品饮料行业研究/行业点评23H1社零同比+3.7%,6月粮油食品表现亮眼——食品饮料行业点评◼事件概述据国家统计局,2024年6月,社会消费品零售总额40732亿元,同比+2.0%。其中,除汽车以外的消费品零售额36364亿元,同比+3.0%。2024年1-6月,社会消费品零售总额235969亿元,同比+3.7%。其中,除汽车以外的消费品零售额213007亿元,同比+4.1%。从地区看,2024年6月,城镇消费品零售额35141亿元,同比+1.7%;乡村消费品零售额5591亿元,同比+3.8%。2024年1-6月,城镇消费品零售额204559亿元,同比+3.6%;乡村消费品零售额31410亿元,同比+4.5%。从消费类型看,2024年6月,商品零售额36123亿元,同比+1.5%;餐饮收入4609亿元,同比+5.4%。2024年1-6月,商品零售额209726亿元,同比+3.2%;餐饮收入26243亿元,同比+7.9%。◼核心观点6月社零总额同比+2.0%,粮油食品类消费韧性显著2024年6月社零总额同比+2.0%,环比5月增速下滑1.7pct,2024年
请务必阅读正文之后的重要声明部分[Table_Title]分析师:杨畅执业证书编号:S0740519090004电话:021-20315708Email:**[Table_Report]相关报告[Table_Summary]投资要点◼虽然中美两国制度不同、基础不同、民情不同,但对部分深刻影响美国经济社会的重大政策措施,仍然值得观察和借鉴,其中典型代表是“食品券”。食品券项目运行接近100年,经历四个不同阶段。在梳理发展历程的基础上,我们整理了不同阶段的实际成效。◼1、特殊票券时期(1939年-1943年):1939年实施的“食品券项目”针对失业群体和贫困线以下居民,发挥了极强的救济作用,在经济复苏后被阶段性中止;◼2、统一票券时期(1961年-1976年):1964年“食品券法”大幅扩大了覆盖群体,从简单发放食品转向提升福利,并且成为刺激消费的一种方法;◼3、免费票券时期(1977年-1995年):取消了购买要求,只要家庭经济水平符合基于联邦贫困线的某个标准,就有资格领取不同数额的食品券,从而降低项目参与门槛;◼4、电子福利时期(1996年至今):支付方式更加先进,覆盖范围进一步扩大,
食品饮料请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/21食品饮料2024年07月15日投资评级:看好(维持)行业走势图数据来源:聚源《需求淡季不乏结构性亮点,重视底部投资机会—行业周报》-2024.7.14《酒企控货渠道降压,龙头强化竞争实力—行业周报》-2024.7.7《茅台酒价格企稳,龙头保持战略定力—行业周报》-2024.6.306月电商数据分析:酒类线上销售较好,大众品关注个股机会——行业点评报告张宇光(分析师)张思敏(联系人)**证书编号:S0790520030003**证书编号:S0790123070080酒类:线上销售额增长,白酒、啤酒集中度均提升2024年6月阿里系酒类行业线上销售额达18.4亿元,同比增29.0%。销售量同比降12.3%,销售均价同比增47.1%。6月子行业国产白酒销售额表现相对较好,同比增60.6%。国产白酒类线上销售额占比最高,达76.8%。白酒行业头部品牌集中度环比+2.8pct至66.7%。啤酒行业头部品牌集中度环比+3.6pct至36.3%。食品:线上销售额下降,休闲食品集中度降低、粮油速食集中度提升(1)休闲食品:2024年6月阿里系休闲
传统行业
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2024-07-17
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1证券研究报告作者:行业评级:上次评级:行业报告:请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明家用电器强于大市强于大市维持2024年07月15日(评级)分析师孙谦SAC执业证书编号:S1110521050004分析师宗艳SAC执业证书编号:S1110522070002分析师赵嘉宁SAC执业证书编号:S1110524070003家电成长与中国再全球化——家电行业首席联盟培训行业投资策略请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明摘要2一、家电成长与中国再全球化过去家电行业投资主要聚焦在国内的量增(渗透率的提升)和价增(消费升级),考虑到目前国内家电行业传统品类百户保有量已接近天花板,新房销售逐渐放缓,单纯国内市场对家电行业的驱动边际降低,展望未来我们认为家电行业要去寻找的增量主要在三个方面:成长性一:再全球化;成长性二:新兴品类具备渗透空间;成长性三:跨行业转向。二、24Q2板块行情回顾+基本面复盘24Q2小家电、厨电、白电板块跑出相对收益最明显。基金持仓水平看,24Q1基金重仓家电意愿提升,持股比例继续环比+0.9pct至3.9%;超配比例1.9%,较23Q4+0.8pct,超配比例接近17年至今
敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告商贸零售行业:24年上半年消费需求较弱,高性价比消费趋势明显2024年7月16日看好/维持商贸零售行业报告2024年上半年社零消费平稳增长,消费需求仍有较大恢复空间。2024年1-6月份社零总额同比增长3.7%,除汽车以外的消费品零售额同比增长4.1%,2024年上半年社零消费平稳增长。6月份社零总额同比增长2%,低于市场预测值3.3%,增速环比5月份下降1.7pct.。目前我国消费需求仍较为疲软,仍处于复苏通道,未来尚有较大恢复空间。按消费类型看,必选消费稳健增长,部分可选消费表现较优。按消费类型来看,2024年上半年商品零售额同比增长3.2%,餐饮收入同比增长7.9%,在疫后低基数影响基本消除的背景下餐饮消费好于商品消费。商品零售中,粮油食品、饮料类、日用品类24年上半年分别同比+9.6%、+5.6%和+2.3%,必选消费实现稳健增长;可选消费品类表现有所分化,烟酒类、体育娱乐用品类和通讯器材类同比增速超过10%,表现较好;服装鞋帽、化妆品类、金银珠宝类、文化用品等表现偏弱,同比低个位数增长或负增长
食品饮料请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/4食品饮料2024年07月16日投资评级:看好(维持)行业走势图数据来源:聚源《6月电商数据分析:酒类线上销售较好,大众品关注个股机会—行业点评报告》-2024.7.15《需求淡季不乏结构性亮点,重视底部投资机会—行业周报》-2024.7.14《酒企控货渠道降压,龙头强化竞争实力—行业周报》-2024.7.76月社零同比增速回落,消费需求动能偏弱——行业点评报告张宇光(分析师)张恒玮(分析师)**证书编号:S0790520030003**证书编号:S0790122020008投资建议:消费需求恢复偏弱,社零同比增速回落,建议关注头部企业2024年6月社零同比增速回落,主要系消费需求恢复偏弱以及618预售提前释放部分消费需求,粮油食品类作为必选消费,增速相对保持高位。细分板块看,白酒板块进入消费淡季后,行业整体动销趋于平稳,销售分化较为明显,建议关注需求稳健的高端酒和景气度较强的区域龙头酒企。休闲零食板块势能保持向上,建议关注渠道变革和产品成长逻辑较强的头部企业,推荐关注劲仔食品等。大众品正处于渐进式复苏阶段,目前复合调味品格局明显优化
报告提供的任何内容(包括但不限于数据、文字、图表、图像等)均系头豹研究院独有的高度机密性文件(在报告中另行标明出处者除外)。未经头豹研究院事先书面许可,任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容,若有违反上述约定的行为发生,头豹研究院保留采取法律措施、追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标,头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构,也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。**2024年中国烘焙类休闲食品行业:烘焙类休闲食品发展迅速,传统糕点抢占市场2024ChinaBakeryFoodIndustry:BakeryFoodIndustryDevelopingRapidly,TraditionalBakeryCapturestheMarket(摘要版)报告标签:烘焙类休闲食品、新中式、绝味食品、好利来主笔人:黄之婧行业概览|2024/04团队介绍刘贵仁消费行业首席分析师**头豹研究院咨询/合作网址:**电话:13080197867(李先生)电话:13631510331(刘先生)@深圳
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2024-07-17
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请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_Main]证券研究报告|行业深度教育2024年07月16日教育优于大市(维持)证券分析师李旭东资格编号:S0120524020002邮箱:lixd@tebon.com.cn市场表现资料来源:聚源数据,德邦研究所相关研究1.《教育行业专题:国内各学段教育的人口基本面讨论》,2024.6.202.《招录市场需求强劲,华图中公扬帆起航》,2024.4.2教育行业专题:国内教育经费配置结构研究[Table_Summary]投资要点:国内教育经费概览:国内教育经费由五个大类构成,其中国家财政性教育经费占比八成,反映国家财政对教育的投入水平;事业收入(主要为学杂费)占经费收入接近20%,反映学校自身创收能力。2022年教育经费达6.13万亿元/同比+6.0%,2012-2022年CAGR为7.9%。多年来政策追求国家财政性教育经费/GDP比重达4%的目标。1993年,《中国教育改革和发展纲要》首次提出:到20世纪末财政性教育经费占国民生产总值的比例要达到4%的目标,然而这一数值到2012年才实现。在实现这一目标过程中,政府积极拓宽财政性教育经
证券研究报告·行业点评报告·商贸零售东吴证券研究所1/6请务必阅读正文之后的免责声明部分商贸零售行业点评报告6月社零总额同比+2.0%略低于预期,618大促提前到5月底,影响线上消费表现2024年07月16日证券分析师吴劲草执业证书:S0600520090006**证券分析师阳靖执业证书:S0600523020005**行业走势相关研究《奢侈品集团24Q1业绩总览:亚太地区消费承压,日本地区虹吸延续》2024-07-15《消费税改革或有推进,建议关注可能受益的免税和百货板块》2024-07-07增持(维持)[Table_Tag][Table_Summary]投资要点◼事件:7月15日,国家统计局公布2024年6月社零数据。2024年6月,我国社零总额为4.07万亿元,同比+2.0%,前值为+3.7%。6月社零单月同比增速低于wind一致预期的+4.0%。除汽车外的消费品零售额为3.63万亿元,同比+3.0%。◼分析:6月社零低于预期主要受618大促时间提前影响。6月社零受大促的影响有多大呢?2024年5~6月,我国线上社零合计同比增长5.1%,而单6月下滑1.4%。我们不妨假设如果没有
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2024年07月16日优于大市12024年6月社零数据点评社会消费品零售总额增长2%,网上零售增速较好行业研究·行业快评商贸零售投资评级:优于大市(维持)证券分析师:张峻豪021-60933168**执证编码:S0980517070001证券分析师:柳旭0755-81981311**执证编码:S0980522120001事项:国家统计局公布2024年6月社会消费品零售总额数据:6月社零总额4.07万亿元,同比增长2%。其中,除汽车以外的消费品零售额3.64万亿元,同比+3%。国信零售观点:2024年6月社零整体继续维持增长趋势,按消费类型分,餐饮收入的增长表现更好,同比增长5.4%,商品零售则同比增长1.5%。分渠道看,6月实物商品网上零售额增长8.8%,占社会消费品零售总额的比重为25.3%,较5月增加0.6pct。具体品类结构中,粮油食品等必选品类依旧表现稳健,6月同比增长10.8%,可选品类表现有所承压。展望后续消费看,我们认为短期更需要在板块中寻找结构性投资机会,同时配合政策主题热点抓取个股相对收益;而中长期继续沿
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2024-07-17
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非银金融2024年07月15日江苏金租(600901.SH)深耕小微零售,红利价值释放请通过合法途径获取本公司研究报告,如经由未经许可的渠道获得研究报告,请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。公司报告公司首次覆盖报告推荐(首次)股价:5.22元主要数据行业非银行金融公司网址**/大股东/持股江苏交通控股有限公司/20.57%实际控制人江苏省政府国有资产监督管理委员会总股本(百万股)4,370流通A股(百万股)4,367流通B/H股(百万股)总市值(亿元)227流通A股市值(亿元)227每股净资产(元)4.26资产负债率(%)85.1行情走势图证券分析师王维逸投资咨询资格编号S1060520040001BQC673**李冰婷投资咨询资格编号S1060520040002**韦霁雯投资咨询资格编号S1060524070004**平安观点:江苏金租成立近40年,2018年上市,是A股唯一上市金租公司,实控人为江苏省国资委,资产规模排名行业中上游。公司聚焦中小微普惠租赁,发展战略清晰,资源禀赋优异,已形成切实可行的风控和科技赋能模式,未来业绩有望保持稳健增长;分红比例高且稳定,预计可带来
请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1纺织服装社零数据点评同步大市-A(维持)6月国内消费市场表现偏弱,金银珠宝社零降幅收窄2024年7月15日行业研究/行业快报纺织服装行业近一年市场表现资料来源:最闻,山西证券研究所相关报告:【山证纺织服装】2024H1越南鞋类出口同比增长10%,配售不改波司登长期经营趋势-【山证纺服】行业周报2024.7.8【山证纺织服装】制造订单强恢复,品牌消费弱复苏-【山证纺服】行业中期策略2024.6.28分析师:王冯执业登记编码:S0760522030003邮箱:**孙萌执业登记编码:S0760523050001邮箱:**事件描述:7月15日,国家统计局公布2024年6月社零数据。事件点评:6月国内社零增速低于市场一致预期,5月消费者信心指数环比继续下降。2024年6月,国内实现社零总额4.07万亿元,同比增长2.0%,表现低于市场一致预期(根据Wind,2024年6月社零当月同比增速预测平均值为+4.0%)。按消费类型分,2024年6月餐饮收入、商品零售同比增速分别为5.4%、1.5%。按经营单位所在地分,2024年6月城镇、乡村消费品零售额同比
美国酒类消费税:历史特定时期的产物,减税降负税率下行行业深度报告请通过合法途径获取本公司研究报告,如经由未经许可的渠道获得研究报告,请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。行业报告食品饮料2024年07月16日强于大市(维持)行情走势图证券分析师张晋溢投资咨询资格编号S1060521030001**王萌投资咨询资格编号S1060522030001**王星云投资咨询资格编号S1060523100001wangxingy**平安观点:发展历程:美国消费税始于战争期筹集资金,战后从主力税种降为辅助税种。美国消费税萌芽于联邦政府成立之初,1791年美国第一任财政部长汉密尔顿对威士忌课征联邦消费税便开启了征收之路,在美国历史上曾被用作筹集战争资金以及缓解财政赤字的重要工具。战后随着所得税等其他税种的完善,目前消费税仅作为美国联邦和地方政府共享征收的辅助税种。1946年美国联邦消费税占GDP比重达到峰值3.1%后持续走低,2023年占比仅为0.3%;1947年酒类消费税占消费税总额高达37%,而后呈下降态势,进入21世纪后维持在12%左右。征税情况:美国消费税为三级共享税,生产环节从量计征
请务必阅读正文之后的重要声明部分、茅台稳价效果显现,大众品成本红利延续-周思考(第28周)食品饮料证券研究报告/行业周报2024年7月14日评级:增持(维持)分析师:范劲松执业证书编号:S0740517030001电话:021-20315138Email:**分析师:晏诗雨执业证书编号:S0740523070003Email:**分析师:熊欣慰执业证书编号:S0740519080002Email:**Email:**分析师:何长天执业证书编号:S0740522030001Email:**分析师:赵襄彭执业证书编号:S0740524010001E-mail:zhaoxp@zts.com.cn[Table_Profit]基本状况上市公司数121行业总市值(亿元)44,484.12行业流通市值(亿元)18,477.53[Table_QuotePic]行业-市场走势对比公司持有该股票比例[Table_Report]相关报告[Table_Finance]重点公司基本状况简称股价(元)EPSPEPEG评级20232024E2025E2026E20232024E2025E2026E贵州茅台1478.
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2024-07-16
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1证券研究报告作者:行业评级:上次评级:行业报告:请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明建筑材料强于大市强于大市维持2024年07月15日(评级)分析师鲍荣富SAC执业证书编号:S1110520120003分析师王涛SAC执业证书编号:S1110521010001分析师王雯SAC执业证书编号:S1110521120005分析师林晓龙SAC执业证书编号:S1110523050002建材行业首席联盟培训行业投资策略2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明➢整体观点:24年上半年地产数据继续下探,行业低景气运行,但从前端销售、新开工绝对值来看,或已基本接近底部,伴随中央层面对住房信贷、收储等政策的定调,需求侧我们预计各地未来将有更多刺激举措落地,基本面有望逐步企稳。我们认为短期建材板块仍有望继续演绎政策催化下的估值修复行情,而在这一轮的调整过程中,头部企业在渠道/产品端苦练内功,进一步夯实竞争优势,业绩端有望率先看到改善,中长期的成长性仍然值得期待。➢消费建材:短期关注困境反转品种,中长期坚守优质龙头•从当前PE估值分位数来看,大多消费建材公司2024年PE已跌至2021年以来的10%分位数