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敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告非银行金融行业跟踪:暂停转融券&提高融券保证金,监管呵护市场步履不停2024年7月17日看好/维持非银行金融行业报告证券:7月8日至7月12日一周市场日均成交额环比增加约830亿至0.69万亿;两融余额(7月12日)降至1.46万亿。继新“国九条”颁布后,多部门就发展经济、优化资本市场的政策有序推出。7月10日,证监会批准暂停转融券业务,提高融券保证金比例,进一步强化融券逆周期调节。同日,证监会有关部门负责人就程序化交易监管进展情况答记者问。我们认为,此次监管层就资本市场,特别是中小投资者最为关切的转融券业务和程序化交易提出更为严格的监管要求,是积极呵护中小投资者权益,提升中小投资者获得感,降低市场波动的举措。减少可能涉及做空的力量,打击违法违规行为,有助于推动市场形成上涨合力,配合“新国九条”等重要监管举措,资本市场环境有望得到持续优化,进而推动中长期价值投资资金进场交易。我们认为,资本市场改革节奏和宏观经济复苏趋势将成为主导行业价值回归的核心因素,业务模式创新将为券商盈利增长开启想象空间,同时应重点
银行请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/42银行2024年07月16日投资评级:看好(维持)行业走势图数据来源:聚源《大小行存贷增速差延续分化—6月央行信贷收支表要点解读》-2024.7.15《需求主导的货币信贷新节奏—6月金融数据点评》-2024.7.12《简析:银行压降融出,增持短债的原因—银行季末行为解读(一)》-2024.7.1配债思路演进与资本新规实效——2023年上市银行经营盘点之金融投资篇(下)刘呈祥(分析师)朱晓云(分析师)**证书编号:S0790523060002**证书编号:S0790524070010银行配债思路演进,2023年金融投资对业绩贡献度持续提升银行配债券思路从剩余流动性管理到兼顾“投与贷”比价。(1)商业银行债券投资增速与存贷增速差走势总体相关,中小型银行更明显。(2)债贷比价效应存在,贷款定价下行过快,会促使银行增加投资。2024年以来债贷比价向贷款倾斜,但受制于贷款需求不足,比价效应阶段性失灵。2023上市银行金融投资业绩贡献度为36.6%,较2023H1提升2.1pct。(1)交易盘业绩贡献度下降,主要受债券市场利率环境影响。(2)金融投
敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/62024年07月17日证券研究报告|银行理财周报日开非现固收理财产品近1月年化收益率2.56%银行理财产品周数据分析师:张菁分析师登记编码:S0890519100001电话:021-20321551邮箱:**销售服务电话:021-20515355相关研究报告1、《理财公司封闭式产品周达标率达80%—银行理财产品周数据》2024-07-112、《现金管理类理财和货基的收益差距缩至14BP—银行理财产品周数据》2024-07-033、《理财公司周度到期产品平均达标率为66%—银行理财产品周数据》2024-06-264、《压降非理财公司存量理财业务,带来哪些机会变局—银行理财产品周观察》2024-06-215、《再降9BP,日开非现固收近1月年化2.57%—银行理财产品周数据》2024-06-19投资要点现金管理类理财产品近7日年化收益率1.83%。截止2024年7月14日,现金管理类理财产品近7日年化收益率为1.83%,较前一周下降4BP。货币基金7日年化收益率为1.54%,较前一周下降5BP,现金管理类理财和货币基金的收益差距29BP,较前一周扩
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2024-07-18
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1证券研究报告作者:行业评级:上次评级:行业报告:请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明房地产强于大市强于大市维持2024年07月16日(评级)分析师王雯SAC执业证书编号:S1110521120005分析师鲍荣富SAC执业证书编号:S1110520120003房地产行业首席联盟培训行业投资策略摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1、总量视角:核心是追踪产业链对宏观经济的影响房地产经济与国民经济运行有较强的关联性,带动上下游产业投资协同发展,通常从对GDP、信贷、财政收入拉动等维度观测其影响。2、长期视角:关注钱、地、人三要素人口是影响房地产长周期的核心变量,总量层面土地供给对需求的影响逐步减弱,居民杠杆率剩余空间已相对有限。3、短期视角:景气度判断的三个依据销售:统计局销售、高频销售、百强房企销售等。投资:统计局开发投资、开竣工、百城土地成交。融资:开发贷、按揭贷、地产债。4、政策视角:如**滑周期和建立长效机制?站在地产大周期的转折点之上,行业面临的是行政、金融、土地、财税等一系列长短期、供需双向的长效机制的建立。5、周期视角:去库存的差异化路径行业周期阶段差异决定了差异化
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_Main]证券研究报告|行业点评房地产2024年07月16日房地产优于大市(维持)证券分析师金文曦资格编号:S0120522100001邮箱:jinwx@tebon.com.cn蔡萌萌资格编号:S0120524050003邮箱:caimm@tebon.com.cn研究助理市场表现资料来源:聚源数据,德邦研究所相关研究1.《房地产行业周报(2024.7.8-7.12)-30大中城市成交环比回落,保障性住房再贷款稳步推进》,2024.7.152.《房地产行业周报(2024.7.1-7.5)-土地资产盘活专项基金设立,7月首周多地成交回落》,2024.7.83.《房地产行业周报(2024.6.24-6.28)-北京楼市新政落地,24H1百强房企销售降幅收窄》,2024.7.24.《房地产行业周报(2024.6.17-6.21)-推动县级以上城市收储,多地成交环比改善》,2024.6.255.《24年1-5月国家统计局房地产数据追踪-销售未见明显改善,投资持续承压》,2024.6.17销售降幅略有收窄,竣工面积累计同比降幅扩大24年1-6月国
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2024-07-17
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行业研究行业定期报告证券研究报告银行2024年07月15日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明银行20240715日报:四大国有行股价创历史新高投资要点:板块表现:7月15日,银行板块走强,工、农、中、建四大国有行股价创历史新高。截至收盘,沪深300指数上涨0.11%,银行指数上涨0.89%。分板块来看,国有行涨幅居前,上涨1.95%;股份行、城商行、农商行分别上涨0.22%、0.95%、0.45%。个股表现:截至收盘,涨幅前3的银行分别是建设银行+2.99%、农业银行+2.61%、邮储银行+2.03%。跌幅前3的银行分别是招商银行-0.65%、常熟银行-0.64%、郑州银行-0.56%。行业新闻:初步核算,上半年国内生产总值616836亿元,按不变价格计算,同比增长5.0%。从“三驾马车”对上半年GDP的同比贡献来看,上半年消费、投资和净出口对GDP的累计同比贡献率分别为60.5%、25.6%和13.9%。与一季度相比,投资对GDP的累计同比贡献率提升13.8pct,消费对GDP的累计同比贡献率下滑13.2pct,净出口对GDP的累计同比贡献率相对稳定。国家统计局指出,二
房地产请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/8房地产2024年07月16日投资评级:看好(维持)行业走势图数据来源:聚源《6月销售数据降幅收窄,房企到位资金有所改善—行业点评报告》-2024.7.15《新房成交延续降势,上海土拍溢价创三年新高—行业周报》-2024.7.14《一线城市房地产市场专题:新房乏力二手房坚挺,房产配置性价比提升—行业深度报告》-2024.7.8新房房价环比降幅持平,北上二手房价环比转涨——行业点评报告齐东(分析师)郝英(联系人)**证书编号:S0790522010002**证书编号:S0790123060017新房价格同比降幅扩大,一、三线新房价格环比降幅收窄从新建商品住宅环比情况来看,70城整体环比-0.7%,降幅与5月份持平。一线、三线城市销售价格环比降幅均收窄0.2个百分点,二线城市销售价格降幅环比持平。同比情况来看,70城整体新房价格同比-4.9%,降幅环比扩大0.6个百分点。从70城新房价格涨跌个数来看,2024年6月新房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为4、2、64个,价格环比下跌城市数量环比减少4城,环比上涨城市数量环比增长2城。6月新
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2024-07-16
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S经济座谈谋发展,银行重点支持实体经济[Table_Industry]银行[Table_ReportDate]2024年07月14日请阅读最后一页免责声明及信息披露**2证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业周报[Table_StockAndRank]银行投资评级看好上次评级看好[Table_Author]张晓辉银行业分析师执业编号:S1500523080008邮箱:**廖紫苑银行业分析师执业编号:S1500522110005邮箱:**王舫朝非银金融行业首席分析师执业编号:S1500519120002邮箱:**信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编:100031[Table_Title]经济座谈谋发展,银行重点支持实体经济[Table_ReportDate]2024年07月14日本期内容提要:[Table_Summary][Table_Summary]政策效应不断显现,经济运行有望持续回升向好。4月8日,中共中央政治局常委、国务院总理李强在北京主持召开经济形势专家和企业家座谈会,听取对当前经济形势和下
敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告银行行业:社融新增符合预期,信贷弱需求和存款定期化延续——6月社融金融数据点评2024年7月15日看好/维持银行行业报告事件:7月12日,人民银行发布2024年上半年社融金融数据。6月社融新增3.30万亿,同比少增0.9万亿;存量社融增速8.1%,环比降0.3pct;6月人民币贷款新增2.13万亿,同比少增0.92万亿;M1增速-5%,环比下降0.8pct;M2增速6.2%,环比下降0.8pct。点评:社融新增符合预期,高基数影响同比少增。6月社融增量符合预期,主要源自贷款新增和政府债发行。同比少增近万亿,主要是去年同期对规模增量诉求较强导致基数偏高。存量社融增速8.1%,环比继续下行0.3pct。展望下半年,考虑到政府债放量发行以及去年下半年基数不高,社融增速有望平稳于8%。信贷需求持续偏弱,企业短贷新增较好。人民币贷款新增2.13万亿,环比大幅提升,体现了季末月份的波动特征。结合4、5月份和上年同期数据来看,对公和居民信贷延续弱需求特征。分部门来看,(1)零售信贷需求持续较弱。6月住户贷款新增570
房地产|证券研究报告—行业点评2024年7月15日强于大市相关研究报告《70城房价环比跌幅持续扩大;一线城市二手房房价下行压力较大——房地产行业2024年5月70个大中城市房价数据点评》(2024/06/18)《房地产2024年5月统计局数据点评:多项需求端政策落地带动5月销售降幅边际改善,开工与投资降幅仍在扩大》(2024/06/17)《房地产行业2024年5月月报:5月新房成交改善,二手房成交走弱;预计6月新政加持+年中冲刺,成交或有修复》(2024/06/12)《这轮地产政策能刺激多少需求?》(2024/05/21)《为什么是3000亿?》(2024/05/21)《房地产行业2023年年报&2024年一季报综述:房企销售与投融资均缩量,业绩与利润率持续探底》(2024/05/20)《这次地产不一样?》(2024/05/13)《房地产行业2024年度策略——行业寒冬尚在延续,房企能否行稳致远?》(2024/01/03)中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格房地产行业证券分析师:夏亦丰(8621)20328348**证券投资咨询业务证书编号:S1300521070005证券
敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告房地产统计局1-6月数据点评:6月新房销售降幅减小,销售均价同比持平2024年7月15日看好/维持房地产行业报告销售:6月新房销售同比降幅减小,销售均价同比持平。我们认为,核心一、二线城市纷纷取消或者放松限购,降低首付比,取消或者降低房贷利率下限,推动了6月份的市场需求企稳。2024年1-6月商品房累计销售面积同比增速为-19.0%、前值为-20.3%;累计销售金额同比增速为-25.0%、前值为-27.9%。其中,6月商品房销售面积同比增速为-14.5%、前值为-20.7%;销售金额同比增速为-14.3%、前值为-26.4%;销售均价单月同比增速为0.0%、前值为-9.8%。开发投资:6月竣工面积降幅扩大、新开工面积与开发投资维持弱势。我们认为,没有销售的持续复苏,开发投资很难出现实质性的改善。2024年1-6月房屋累计新开工面积同比增速为-23.7%、前值为-24.2%;房屋累计竣工面积同比增速为-21.8%、前值为-20.1%;开发投资累计金额同比增速为-10.1%,前值为-10.1%。其中,6月单
房地产请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/8房地产2024年07月15日投资评级:看好(维持)行业走势图数据来源:聚源《新房成交延续降势,上海土拍溢价创三年新高—行业周报》-2024.7.14《一线城市房地产市场专题:新房乏力二手房坚挺,房产配置性价比提升—行业深度报告》-2024.7.8《新房热度有所减弱,设立300亿国企土地盘活基金—行业周报》-2024.7.76月销售数据降幅收窄,房企到位资金有所改善——行业点评报告齐东(分析师)胡耀文(分析师)**证书编号:S0790522010002**证书编号:S0790524070001销售数据降幅收窄,下半年数据有望持续改善国家统计局发布2024年1-6月商品房投资和销售数据。1-6月,全国商品房销售面积4.79亿平,同比下降19.0%(1-5月-20.3%),其中商品住宅销售面积同比下降21.9%;1-6月商品房销售额4.71万亿元,同比下降25.0%(1-5月-27.9%),其中商品住宅销售额同比下降26.9%。6月商品房销售面积和销售额分别同比下降14.5%和14.3%,降幅自4月以来持续收窄。分区域看,1-6月东部、中部
01总计91.33亿元!上海2024年第三批次集中供地“价高者得”今年上海第三批次集中供地交易活动于7月9日落下帷幕。本批次供地延续了第二批次的模式,4幅地块一次性出让,土地总面积为15.29万平方米,与上一批相比基本持平;总出让金额达91.33亿元,平均溢价率为8.44%。其中,杨浦区平凉社区02H1-01地块和杨浦区长白社区H2-17地块分别以21.18%和17.12%的高溢价率成交。02地块成交结果一览表1特点1)取消最高限价6月7日,上海市土地交易市场发布2024年第三批次集中供应地块出让公告。本批次最大的变化在于取消了原先设定的10%最高溢价限制(同时明确当溢价率超出一定限度后会转入摇号环节)。土地最高限价政策实施以来,在稳定市场预期和抑制非理性竞拍行为方面发挥了积极作用。然而,随着市场环境和土地供应情况的变化,原有的非理性竞拍现象已逐渐消失。在上海土地交易市场恢复传统的“价高者得”竞价模式后,土地价格将由市场化竞价确定,土地资源市场化配置效率得到提升;开发商将不再受到价格上限的束缚,可以根据自身实力、项目规划及市场预期,自由参与竞价。2)放开房地联动价限制本批次供地活动中,
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2024年07月15日优于大市1统计局2024年1-6月房地产数据点评基本面指标除竣工外同比改善,城市维度房价持续承压行业研究·行业快评房地产投资评级:优于大市(维持)证券分析师:任鹤010-88005315**执证编码:S0980520040006证券分析师:王粤雷0755-81981019**执证编码:S0980520030001证券分析师:王静021-60893314**执证编码:S0980522100002事项:统计局公布2024年1-6月房地产投资和销售数据。2024年1-6月,房地产开发投资52529亿元,同比-10.1%;房屋新开工面积38023万㎡,同比-23.7%;房屋竣工面积26519万㎡,同比-21.8%;新建商品房销售面积47916万㎡,同比-19.0%;新建商品房销售额47133亿元,同比-25.0%;房地产开发企业到位资金53538亿元,同比-22.6%。国信地产观点:1)销售额降幅连续两月收窄,城市维度房价持续承压。2)地产开发投资和房企到位资金单月降幅均收窄。3)开工面积累计降幅连续四个月收
敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告银行业跟踪:社融信贷降速符合预期,货币政策框架改革加速推进2024年7月15日看好/维持银行行业报告周观点6月社融新增符合预期,信贷弱需求和存款定期化延续。7月12日,央行公布上半年社融金融数据。(1)6月社融增量符合预期,主要源自贷款新增和政府债发行。同比少增近万亿,主要是去年同期对规模增量诉求较强导致基数偏高。(2)6月人民币贷款新增2.13万亿,同比少增0.92万亿,延续弱需求特征。其中,住户贷款新增5709亿,同比少增0.39万亿。在5月地产政策优化、住房按揭利率大幅下调的背景下,叠加考虑6月按揭偿还安排或延后等因素,信贷增量仍然有限。6月企业短贷新增6700亿,继4、5月净减少之后有所恢复。若综合表内外票据融资来看,企业短期资金需求并未明显改善。企业中长贷新增9700亿,同比大幅少增0.62万亿。后续政府债发行是否带动企业中长期贷款投放有待持续观察。(3)M1同比下降5%,增速较5月份继续下行,一定程度反映当前融资需求较弱和资金活性不足,且在防范资金空转政策背景下,信贷扩张对货币派生能力有所
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此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分证券研究报告暂停转融券增强投资者信心,利于市场企稳回升2024年07月11日评级同步大市评级变动:维持行业涨跌幅比较%1M3M12M证券Ⅱ-5.28-6.64-13.55沪深300-2.96-1.04-9.78刘敏分析师执业证书编号:S0530520010001**相关报告1证券行业深度:证券行业金融科技发展趋势2024-07-052证券行业2023及2024Q1业绩点评:业绩承压、业务转型迫切,建议重点关注优质头部券商及并购重组主线2024-06-073证券行业2024年6月月报:关注券商供给侧改革进展2024-06-06重点股票2023A2024E2025E评级EPS(元)PE(倍)EPS(元)PE(倍)EPS(元)PE(倍)中信证券1.3313.771.5012.201.6810.92增持华泰证券1.359.211.468.501.657.53买入国联证券0.2440.460.3032.780.3527.87增持浙商证券0.4623.020.4623.020.5021.19增持资料来源:Wind,财信证券投资要点:事件:证监
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2024-07-16
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行业研究行业定期报告证券研究报告银行2024年07月14日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明银行20240714日报:出口增速进一步抬升投资要点:板块表现:7月12日,沪深300指数、银行指数均收涨。截至收盘,沪深300指数上涨0.12%,银行指数上涨2.15%。分板块来看,国有行、股份行、城商行、农商行分别上涨1.76%、2.54%、2.15%、1.37%。个股表现:截至收盘,涨跌幅前3的银行分别是宁波银行+3.44%、招商银行+3.34%、浦发银行+2.79%。涨跌幅后3名的银行分别是紫金银行+0.39%、兰州银行+0.43%、郑州银行+0.56%。行业新闻:(1)央行公布6月社融数据。6月当月新增社融3.3万亿元,同比少增9266亿元。6月末存量社融同比增长8.1%。从新增社融结构看,信贷同比少增是对社融造成拖累的主要原因。在高质量发展的背景下,监管和银行层面对于信贷投放的“规模情结”正在淡化。从宏观经济层面看,随着信贷投放由规模思维转向对结构的重视,重点领域信贷支持力度有望增强,贷款从低效领域腾挪出来投向金融“五篇大文章”等重点领域和薄弱环节,能够提高资金使用效率
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2024-07-16
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中国房地产企业资讯监测报告本报告数据来自于中指研究院大数据中心,如有疑问,请咨询400-630-6618。1北京中指信息技术研究院别的目录一.土地储备.................................................................................................................2上周重点监测企业拿地情况.....................................................................................21.港中旅&招商底价31.12亿元竞得宝山一宗商住地块.............................................32.越秀&北京城建22.3亿元竞得上海杨浦一宗宅地,溢价率17.12%.........................33.保利发展22.03亿元拿下上海杨浦一宗宅地,溢价率21.18%................................34.奉贤发展15.88亿元
房地产|证券研究报告—行业点评2024年7月15日强于大市相关研究报告《70城房价环比跌幅持续扩大;一线城市二手房房价下行压力较大——房地产行业2024年5月70个大中城市房价数据点评》(2024/06/18)《房地产2024年5月统计局数据点评:多项需求端政策落地带动5月销售降幅边际改善,开工与投资降幅仍在扩大》(2024/06/17)《房地产行业2024年5月月报:5月新房成交改善,二手房成交走弱;预计6月新政加持+年中冲刺,成交或有修复》(2024/06/12)《这轮地产政策能刺激多少需求?》(2024/05/21)《为什么是3000亿?》(2024/05/21)《房地产行业2023年年报&2024年一季报综述:房企销售与投融资均缩量,业绩与利润率持续探底》(2024/05/20)《这次地产不一样?》(2024/05/13)《房地产行业2024年度策略——行业寒冬尚在延续,房企能否行稳致远?》(2024/01/03)中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格房地产行业证券分析师:夏亦丰(8621)20328348**证券投资咨询业务证书编号:S1300521070005证券