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券
研
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报
告
2024 年 07 月 01 日
投资策略
流动性与仓位周观察——6 月第四期
◼
上证综合指数走势(近三年)
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<<7 月金股>>--2024-06-28
<<估值与盈利周观察——6 月第三
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<<流动性与仓位周观察——6 月第三
期>>--2024-06-24
证券分析师:张冬冬
电话:13817265616
E-MAIL:**
分析师登记编号:S1190522040001
市场流动性下降,交投活跃度上升。上周全 A 成交额 3.33 万亿,较
前一周上升,换手率 4.72%,较前一周下降,融资供给端中基金、ETF 净
流入,北向、两融资金净流出,资金需求端 IPO 规模与再融资规模较前一
周上升。市场资金合计净流出 101.29 亿元,流动性转弱。
国内流动性:上周公开市场操作净投放资金 3520 亿元,DR007 上升,
R007 同步上升,R007 与 DR007 利差扩大,金融机构间流动性未见明显分
层。利差来看,流动性与仓位周观察——6月第四期10 年期国债收益率下降 6bp,1 年期国债收益率下降 7bp,
国债期限利差扩大;10 年期美债收益率上行,10 年期国债收益率持平,
中美利差倒挂程度加重;7 月美联储不降息概率至 89.1%。
市场微观交易结构:换手率上升,成交额下降。
机构投资者:偏股型基金发行规模 67.77 亿元,规模较上一周下降。
偏股型公募基金:上周加仓行业前五:银行、公用事业、石油石化、
传媒、有色金属;上周减仓幅度前五行业:医药生物、房地产、非银金融、
电力设备、计算机。
杠杆资金:上周两融资金净流出 225.69 亿元,两融交易额占 A 股成
交额下降至 7.86%。
北向资金:上周北向资金净流出 117.62 元,24 年累计净流入 394.26
亿元。增持力度看,有色金属、美容护理、国防军工增持力度前三;家用
电器、煤炭、食品饮料减持力度前三。
ETF:上周 ETF 份额上升 252.9 亿份,宽基指数沪深 300ETF 流入资金
最多,行业中银行 ETF 易方达流入资金最多。
产业资本:上周产业资本减持 4.66 亿元,有色金属、基础化工、家
用电器增持前三;房地产、电子、石油石化减持前三。上周解禁规模 609.88
亿元,医药生物、轻工制造、电子解禁规模前三。
一级市场:上周 IPO
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