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Tabl e_First|Tabl e_Summary
行业比较专刊
中游制造景气保持,上游原材料景气调整
➢ 核心观点
整体来看,下游消费景气边际转弱,中游制造景气保持,上游原材料景气
调整。具体看各行业基本面,(1)上游,钢铁方面,6月螺纹钢与铁矿石
价格双双走弱;煤炭价格上升乏力,焦煤价格小幅下跌。有色方面,我们
追踪的4个价格指数均出现了下跌。建材中的玻璃、水泥价格走势分化。6
月化工产品走势不一。原油价格走高,库存增速放缓。(2)中游,6月航
运指数保持增长,快递相关指标增速得以保持。5月挖掘机和重卡销售均
有所回暖;动力电池产量和装车量均出现好转。4月全球半导体销售额小
幅增加,但亚洲半导体销售额小幅下降。6月光伏产品价格指数持续走
低。(3) 下游方面,5月,社零增速出现反弹,家用电器零售额同比增
长迅猛,空调环比销量有所下降但同比高增。食品饮料方面,高端白酒价
格走势不一。农产品方面,随着猪周期的启动,猪肉价格开始进入上涨快
车道,其他粮食价格出现了下降。汽车方面,乘用车同比增速放缓,商用
车销量同比增速略有恢复。房地产市场5月仍处于磨底阶段。5月微型计算
机产量同比出现回落。
➢ 风险提示
地缘政治风险超预期、宏观经济不及预期、海外市场大幅波动等。
Tabl e_First|Tabl e_行业比较专刊:中游制造景气保持,上游原材料景气调整R eportD ate
宏观定期研究
2024 年 7 月 2 日
团队成员
Tabl e_First|Tabl e_Author
分析师
燕翔
执业证书编号:S0210523050003
邮箱: **
分析师 许茹纯
执业证书编号:S0210523060005
邮箱:**
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行业板块基本面表现综述 ................................................ 1
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