电子7月周专题：从日月光资本支出看测试设备发展机遇

1 行 业 报 告 │ 行 业 周 报 请务必阅读报告末页的重要声明 电子 7 月周专题（07.01—07.06） 从日月光资本支出看测试设备发展机遇 ➢ 日月光机器设备资本开支预计重回上升周期 自 2018 年以来，日月光用于购买机器设备的资本支出连续 3 年上升，从 2018 年的 12 亿美元提升至 2021 年的 20 亿美元，3 年 CAGR 达到 19%。随 后连续两年机器设备资本支出出现下降，2022 年仅有 9 亿美元，而根据日 月光在 2024 年第一季度法说会上的指引，2024 年全年机器设备资本支出 预计将增长 50-60%。 ➢ 日月光 2024 年测试设备资本支出或将出现较大幅度增长 从日月光测试设备资本支出金额来看，2018-2023 年间呈现波动态势，2023 年仅有 3 亿美元，同比下滑约 48%。但根据日月光在 2023 年第四季度和 2024 年第一季度法说会的指引，整体资本支出中测试业务所占比例将从 2023 年的 18%提升至 2024 年的 24%，因此 2024 年日月光测试设备的资本 支出或将有较大幅度的同比增长。 ➢ 半导体测试设备市场规模 2027 年有望超百亿美元 半导体测试设备主要包括测试机、分选机、探针台三大类别。其中测试机 是核心设备类别，主要用于设计验证、晶圆制造、封装测试等多个环节中， 负责对电压、电流等多种电信号和功能进行测试。根据沙利文公司的数据， 2022 年全球测试设备市场规模达到 75.8 亿美元，2016 年至 2022 年间复合 增速达到 21.6%。预计 2027 年市场规模有望达到 106.8 亿美元，2022 电子7月周专题：从日月光资本支出看测试设备发展机遇年至 2027 年间复合增速约为 7.1%。 ➢ 电子行业投资建议 大模型不断迭代升级，AI 应用快速发展，建议关注算力产业链。同时，算 力需求带动 HBM 需求同步增长，建议关注 HBM 产业链。相关标的：雅克科 技、华海诚科等。AI PC、AI 手机的推出叠加换机周期的到来，有望促进消 费电子终端销量重回增长轨道，建议关注 AI 硬件产业链。相关标的：维信 诺等。半导体经济周期有望于 2024 年迎来反弹，建议关注国产 IC 制造产 业链。相关标的：中芯国际、长电科技、芯源微等。 风险提示：测试设备交付不及预期的风险、实际资本支出不及预期的风险。 证券研究报告 2024 年 07 月 07 日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：熊军 执业证书编号：S0590522040001 邮箱：** 分析师：王晔 执业证书编号：S0590521070004 邮箱：** 相关报告 1、《电子：AI 端侧创新加速，大基金三期助力半 导体成长——电子行业 2024 年度中期投资策略》 2024.07.03 2、《电子：边缘算力配置正当时》2024.06.30 -40% -23% -7% 10% 2023/7 2023/11 2024/3 2024/7 电子 沪深300 请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业周报 正文目录 1. 半导体测试设备市场大有可为 ........................................ 3 1.1 日月光 2024 年 以上就是“电子7月周专题：从日月光资本支出看测试设备发展机遇”的简介了，如果您需要下载此文档请直接点击下载PDF或WORD即可!(文本描述是解析文档内容，出现偏差属于正常情况请以文档预览为主)