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中国经济高频观察(6 月第 3 周)
内外需“温差”收敛
2024 年 6 月 24 日
宏
观
周
报
宏
观
报
告
证券分析师
钟正生 投资咨询资格编号
S1060520090001
**
张 璐 投资咨询资格编号
S1060522100001
**
常艺馨 投资咨询资格编号
S1060522080003
**
平安观点:
本周中国经济稳步恢复。工业生产表现平稳,前期偏弱的房地产销售及投
资用量恢复,而前期偏强的外需增势边际趋缓,内外需从分化走向收敛。
1、生产:工业生产总体平稳,结构分化。一方面,汽车轮胎开工率反弹,
铁水产量、水泥熟料开工率以及部分化工品生产边际恢复。另一方面,纺
织相关开工率小幅回落,前期库存偏高的沥青、钢铁板材生产也有调整。
2、投资:基建资金到位率回落,地产建材用量自低位微升。1)资金方面,
6 月 12 日至 18 日非房建项目资金到位率回落,房建项目资金到位率微升。
2)用量方面,本周钢铁建材表观消费量同比提升,可能受地产用量带动。
6 月 12 日至 1中国经济高频观察(6月第3周):内外需“温差”收敛8 日当周,全国水泥出库量、基建水泥直供量同比增速分别
回落 0.9 和 3.9 个百分点,基建对水泥出库的同比拖累或高于房建和民用。
3、地产:房地产销售同环比恢复。1)新房方面,近 7 日(截至 6 月 21
日),我们统计的 61 个样本城市新房日均成交面积环比提升 45.2%,同比
增速-26%,跌幅较上周收窄 11.4 个百分点。分城市能级看,一线、二线
城市商品房销售环比提升 4 到 5 成,表现偏强;三线和四五线城市环比提
升 2 到 3 成,也有明显恢复。供给结构优化的同时,房企年中集中促销,
叠加前期**的“5·17”新政发酵,新房销售或具备阶段性企稳的基础。
2)二手房方面,近 7 日(截至 6 月 21 日),15 个样本城市二手房日均面
积环比回升近 4 成,同比由负转正。
4、内需:客货运稳中有升,居民商品消费有待提升。1)货运明显恢复。
近 7 日整车货运流量指数、公共物流园吞吐量指数、主要快递企业分拨中
心吞吐量指数均环比提升,同比跌幅收窄。2)客运稳中有升。近 7 日国
内客运航班,24 城地铁客运量同比略有恢复,百度迁徙指数环比微升。3)
居民商品消费表现不佳。一是,汽车零售
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