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C o m p a n y
U p d a t e
C h i n a R e s e a r c h D e p t .
阿
2024 年 06 月 24 日
顾向君
**
目标价(元)
119
产业别
化工
A 股价(2024/6/21)
107.11
上证指数(2024/6/21)
2998.14
股价 12 个月高/低
117.5/75.01
总发行股数(百万)
396.76
A 股数(百万)
394.80
A 市值(亿元)
422.87
主要股东
侯军呈(34.46%)
每股净值(元)
10.30
股价/账面净值
10.40
一个月
三个月
一年
股价涨跌(%)
-0.99
13.60 -4.86
近期评等
出刊日期
2024-04-19
2024-03-12
2023-10-24
2023-08-30
2023-07-13
2023-06-26
2023-04-21
前日收盘
103.46
99.30
93.00
99.30
105.35
105.93
118.06
评等
买进
买进
买进
买进
买进
买进
买进
产品组合
护肤类
85.04%
美容类
12.54%
洗护类
2.42%
机构投资者占流通 A 股比例
基金
9.3%
一般法人
8.4%
股价相对大盘走势
珀莱雅(603605.SH)
TRADING BUY 区间操作
618 成绩出色,国货龙头势能强劲
结论与建议:
事件概要618成绩出色,国货龙头势能强劲:
据公司战报及青眼情报,618 期间旗下各大品牌表现出色。其中,珀莱雅、
彩棠销售额分别位列天猫护肤、彩妆类目榜首,GMV 分别同比增 70%+和 80%+;
抖音方面,珀莱雅占据美妆成交金额榜首,GMV 同比增 110%+,彩棠位列第
十,GMV 与去年同期持平;OR、悦芙媞均有不俗表现,OR 天猫 GMV 同比
增 70%+,悦芙媞拼多多 GMV 同比增 140%+。
点评:
主品牌及第二曲线势头强劲。618 期间,平台大促规则删繁就简,品牌之
间的竞争进一步加大,公司主品牌珀莱雅和彩妆品牌彩棠大促期间取得
优异的成绩。其中,珀莱雅在天猫、抖音、京东国货美妆、唯品会国货
美妆、拼多多等多平台成交金额第一;彩棠三色修容、三色遮瑕、小圆
管粉底液、**妆前乳等多个产品取得多平台细分类目 TOP5 的好成绩,
表明公司主品牌及第二曲线影响力正不断凝实。此外,青眼情报数据显
示,1-5 月线上渠道美妆类目中,珀莱雅品牌势能强劲,以 46.4 亿 GMV
位列榜单第二,为国货第一,上半年业绩确定性进一步提升(Q1 营收、
净利润分别为 21.8 亿和 3 亿,分别同比增 34.6%和 45.6%)。
大单品战略卓有成效,新品研发同步推进。我们预计公司将持续推进大
单品配方升级和新品研发,主品牌来看,今年以来,陆续对源力面霜、
红宝石精华等进行配方升级,幷推出盾护、净源油皮水等新品,在完善
大单品矩阵的同时,目标客群用粘性提升;主品牌以外,去年底彩棠小
圆管粉底液全新上市,底妆产品布局进一步完善,品牌竞争力和业绩贡
献有望逐步提升。
我们预计下半年 6*N 战略将继续深入推进,大单品竞争力将持续提升。
渠道看,线上
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