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2024 年 04 月 29 日
海力士季报超预期,三星与 AMD 签署 HBM3E 供
货协议
—电子行业周报
推荐(维持)
投资要点
分析师:毛正
S1050521120001
**
分析师:吕卓阳
S1050523060001
**
行业相对表现
表现
1M
3M
12M
电子(申万)
-2.2
6.7
-12.1
沪深 300
1.3
8.5
-11.0
市场表现
资料来源:Wind,华鑫证券研究
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▌ 上周回顾
4 月 22 日-4 月 26 日当周,申万一级行业大部分处于恢复性
上涨状态。其中电子行业上涨 5.54%,位列第 3 位。估值前
三的行业为综合、国防军工、农林牧渔,电子行业市盈率为
48.40,位列第 3 位。
电子行业细分板块大部分处于景气度上涨状态。估值方面,
模拟芯片设计电子行业周报:海力士季报超预期,三星与AMD签署HBM3E供货协议、LED、数字芯片设计估值水平位列前三,光学
元件、半导体材料估值排名本周第四、五位。
▌ 海力士季报超预期
4 月 25 日,SK 海力士发布了 2024 财年第一季度(截至 2024
年 3 月 31 日)财报,凭借其核心 HBM 存储系统在技术方面的
领导力,一季度营业利润达到 2.886 万亿韩元,同比扭亏为
盈,环比大增 734%,远高于分析师预期的 1.8 万亿韩元,创
下 2018 年以来第二高水平。在财报发布前,SK 海力士计划
投资约过 20 万亿韩元(约合 146 亿美元)在韩国清州市建立
一座先进的存储芯片工厂,扩大包括 HBM 在内的下一代 DRAM
的产能,以应对快速增长的 AI 需求。
▌ 三星和 AMD 签署 HBM3E 供货协议
根据韩媒 Bridge Economy 报道,三星和 AMD 公司签署了价值
4 万亿韩元(约 210.8 亿元人民币)的 HBM3E 供货合同。报
道称三星和 AMD 签署的这份合同中,AMD 采购三星的 HBM,而
作为交换三星会采购 AMD 的 AI 加速卡。三星日前表示将于今
年上半年量产 HBM3E 12H 内存,而 AMD 预估将会在今年下半
年开始量产相关的 AI 加速卡。
HBM 作为 AI 时代的“必备材料”,其盈利能力是其他 DRAM
的 5~10 倍
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