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公司报告 | 季报点评
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巴比食品(605338)
证券研究报告
2024 年 04 月 28 日
投资评级
行业
食品饮料/食品加工
6 个月评级
买入(维持评级)
当前价格
16.58 元
目标价格
元
基本数据
A 股总股本(百万股)
250.14
流通 A 股股本(百万股)
248.00
A 股总市值(百万元)
4,147.38
流通 A 股市值(百万元)
4,111.84
每股净资产(元)
8.97
资产负债率(%)
18.95
一年内最高/最低(元)
27.41/13.60
作者
吴立
分析师
SAC 执业证书编号:S1110517010002
**
李本媛
分析师
SAC 执业证书编号:S1110524040004
**
谢文旭
分析师
SAC 执业证书编号:S1110524040001
**
资料来源:聚源数据
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股价走势
Q1 开店稳健,费率明显优化
24Q1 业绩拆分:24Q1 公司实现营业收入 3.54 亿元(同比+10.74%);实现
归母净利 0.40 亿元(同比-3.43%),扣非归母净利 0.38 亿元(同比+87.07%)。
门店稳健扩张,单店收入同比有缺口。
1) 品牌门店:24Q1 特许加盟/直营收入分别为 2.58/0.06 亿元(同比
+8.3%/-8.0%)。①门店数量看:24Q1 加盟店新增 203 家/减少 152 家,净
增 51 家至 5094 家(23Q1 净增 130 家),开店进度符合预期。②门店质量
看:24Q1 单店收入同比下滑 2%(按期末门店平均计算),我们预计系需求、
竞争环境有所影响。
2) 团餐业务:24Q1 团餐业务收入同比+20.9%至 0.83 亿元,占比同比
+2.0pct 至 23.5%,预计华北/华中区域团餐的加速开拓均有贡献,
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