一季度平稳发展，加速“连接+算力”拓展

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 | 2024年04月28日 买 入 中兴通讯（000063.SZ） 一季度平稳发展，加速“连接+算力”拓展 核心观点 公司研究·财报点评 通信·通信设备 证券分析师：马成龙 证券分析师：袁文翀 021-60933150 021-60375411 ** ** S0980518100002 S0980523110003 基础数据 投资评级 买入(维持) 合理估值 收盘价 27.80 元 总市值/流通市值 132974/132954 百万元 52 周最高价/最低价 46.75/20.89 元 近 3 个月日均成交额 3639.16 百万元 市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《中兴通讯（000063.SZ）-2023 年经营稳健，研发保持**度投 入》 ——2024-03-14 《中兴通讯（000063.SZ）-三季度研发投入持续加大，致力于构 建全面数字经济底座》 ——2023-10-26 《中兴通讯（000063.SZ）-2023 年上半年归母净利润同比增长 20%，正加快部署算力产品》 ——2023-08-21 《中兴通讯（000063.SZ）-一季度归母净利润同比增长 19%，服 务器产品持续发力》 ——2023-04-24 一季度平稳发展，加速“连接+算力”拓展《中兴通讯（000063.SZ）-经营质量稳步提升，22 年归母净利同 比增长 18.6%》 ——2023-03-13 中兴通讯 2024 年一季度实现营收 305.78 亿元（同比+4.9%），归母净利润 27.41 亿元（同比+3.7%），扣非净利润 26.5 亿元（同比+7.9%）；经营性 现金流净额达 29.8 亿元，同比增长 28.3%。 收入稳步增长，其中政企和消费者业务均重回快速增长轨道。国内受整体投 资环境影响，运营商业务增长承压，公司正在加速从全连接转向“连接+算 力”；国际持续突破大国大 T，延续增长态势。同时，公司加大拓展政企和 消费者业务，两块业务收入均重回快速增长轨道。 成本方面，公司重视经营效率提升，研发仍保持**度投入。公司 2024 年 一季度毛利率 42.02%，同比下降 2.47pct，主要受产品结构调整，毛利率相 对较低的政企和消费者业务收入增长较快。销售费用率、管理费用率和研发 费用率同比分别-0.8/-0.8/+0.5pct。销售费用和管理费用同比分别下降 6.3%/13.7%，经营管理效率持续提升；研发投入仍然加大，一季度研发费用 63.8 亿元，同比提升 7.5%。 公司定位 2024 年保持增长为首要任务，持续强化“连接+算力”战略方向。 （1）在以“连接”为主的第一曲线 以上就是“一季度平稳发展，加速“连接+算力”拓展”的简介了，如果您需要下载此文档请直接点击下载PDF或WORD即可!(文本描述是解析文档内容，出现偏差属于正常情况请以文档预览为主)