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2024 年 04 月 28 日
天融信(002212.SZ)
公司快报
商誉减值致利润承压,信创和 AI 驱动发展
证券研究报告
通用计算机设备
投资评级
买入-A
维持评级
6 个月目标价
7.27 元
股价 (2024-04-26)
6.14 元
交易数据
总市值(百万元)
7,247.05
流通市值(百万元)
7,167.69
总股本(百万股)
1,180.30
流通股本(百万股)
1,167.38
12 个月价格区间
5.6/11.85 元
股价表现
资料来源:Wind 资讯
升幅%
1M
3M
12M
相对收益
-14.2
-32.9
-35.3
绝对收益
-13.0
-25.4
-44.8
赵阳
分析师
SAC 执业证书编号:S1450522040001
**
夏瀛韬
分析师
SAC 执业证书编号:S1450521120006
**
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事件概述
公司近期发布 2023 年年报和 2024 年一季报预告,2023 年实现营业
收入 31.24 亿元,同比下降 11.81%,归母净利润-3.71 亿元,其中商
誉减值计提4.43亿元,剔除该影响后公司实现归母净利润0.72亿元。
2024 年一季度,公司预计实现营业收入 4.15-4.35 亿元,同比下降
7%-11% , 预 计 实 现 归 母 净 利 润 -0.85~-0.95 亿 元 , 同 比 变 动
-4.11%~6.85%。
信创安全和云计算支撑收入增长,商誉减值影响利润
收入端来看,公司 2023 年实现收入同比下降 11.81%,从拆分来看,
公司基础安全产品实现收入 21.59 亿元,同比下降 11.30%,其中信
创安全业务实现收入增长 33.07%,成为收入的主要支撑。公司云计
算与云安全产品及服务实现收入 3.22 亿元,同比增长 0.84%,其中
云计算收入同比增长 12.17%,实现高于其他业务板块的增长。
利润端来看,公司 2023 年综合毛利率 60.19%,同比提升 0.47pct,
保 持 了 良 好 的 产 品 竞
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