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2024 年 04 月 25 日
新集能源(601918.SH)
公司快报
煤电协同发展,业绩稳健运行
证券研究报告
动力煤
投资评级
买入-A
维持评级
6 个月目标价
10.35 元
股价 (2024-04-25)
8.87 元
交易数据
总市值(百万元)
22,978.11
流通市值(百万元)
22,978.11
总股本(百万股)
2,590.54
流通股本(百万股)
2,590.54
12 个月价格区间
4.07/9.58 元
股价表现
资料来源:Wind 资讯
升幅%
1M
3M
12M
相对收益
11.6
44.5
128.3
绝对收益
11.7
50.1
117.4
周喆
分析师
SAC 执业证书编号:S1450521060003
**
林祎楠
联系人
SAC 执业证书编号:S1450122070049
**
朱心怡
分析师
SAC 执业证书编号:S1450523060001
**
朱昕怡
联系人
SAC 执业证书编号:S1450122100043
**
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业收入 30.58 亿元,同比+5.59%,环比-3.02%;归母净利润 5.98
亿元,同比+0.62%,环比+216.65%;扣非归母净利润 5.82 亿元,
同比-0.16煤电协同发展,业绩稳健运行%,环比+271.66%。
24Q1 公司吨煤价格同环比双增,电价亦有上浮。据公司公告,
煤炭业务方面,24Q1 公司原煤产量 501.43 万吨,同比-9.41%/环
比+4.51%;商品煤产量 469.44 万吨,同比-1.53%/环比+4.73%;
商品煤销量 452.39 万吨,同比-5.44%/环比+1.58%。24Q1 公司商
品煤单位售价 575 元/吨,同比+7.33%/环比+0.27%。24Q1 公司商
品煤单位成本 347 元/吨,同比+7.06%/环比-15.35%。24Q1 公司
商品煤单位毛利 228 元/吨,同比+7.73%/环比+39.25%。电力业务
方面,24Q1 公司发电量为 24.62 亿千瓦时,同比+27.10%/环比-
19.83%;上网电量为 23.32 亿千瓦时,同比+27.92%/环比-19.83%;
平均上网电价(不含税)为 0.4081 元/千瓦时,同比+1.49%。此
外,受益于机组性能稳定、煤源煤质可靠,机组具备顶峰能力强、
调节灵活等特点,公司在容量电价的获取方面具有优势,1-3 月
公司容量电费执行率分别是 100%、98.97%、100%,平均容量电费
获得率为 99.66%,折合度电容量电费约为 0.021 元/千瓦时。
24Q1 公司综合毛利率同比有增,综合净利率同比微降。得益于
煤、电主业稳健运行,24Q1 公司综合毛利率为 41.95%,相比去年
同期 40.00%实现微增。24Q1 公司销售/财务费用均实现微降,管
理费用同比增幅较为明显为+29.45%。24Q1 公司所得税实现 2.48
亿元,同比+39.48%;综合净利率为 21.67%,相比去年同期 21.69%
稍有降低。
火电项目开工,大力推进煤炭与煤电联营。火电方面,公司有
4 个在建及筹建
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