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证券研究报告·公司点评报告·一般零售
东吴证券研究所
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北京人力(600861)
2023 年报&2024 一季报点评:2024Q1 收入
同比+13%,业务外包稳步增长
2024 年 04 月 26 日
证券分析师 吴劲草
执业证书:S0600520090006
**
证券分析师 谭志千
执业证书:S0600522120001
**
股价走势
市场数据
收盘价(元)
18.76
一年最低/最高价
15.22/27.16
市净率(倍)
1.79
流通A股市值(百万元)
5,943.26
总市值(百万元)
10,620.27
基础数据
每股净资产(元,LF)
10.51
资产负债率(%,LF)
58.49
总股本(百万股)
566.11
流通 A 股(百万股)
316.80
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买入(维持)
[Table_EPS]
盈利预测与估值
2022A
2023A
2024E
2025E
2026E
营业总收入(百万元)
32,339
38,312
43,588
49,308
55,866
同比(%)
4,537.88
18.47
13.72023年报&2024一季报点评:2024Q1收入同比+13%,业务外包稳步增长7
13.12
13.30
归母净利润(百万元)
414.39
547.98
902.88
1,010.27
1,132.74
同比(%)
752.08
32.24
64.77
11.89
12.12
EPS-最新摊薄(元/股)
0.73
0.97
1.59
1.78
2.00
P/E(现价&最新摊薄)
25.63
19.38
11.76
10.51
9.38
[Table_Tag]
[Table_Summary]
投资要点
◼ 2024 年 Q1 公司收入同比增速 13%:公司披露 2023 年年报和 2024 年
一季报,2024 年 Q1 公司营收 105.5 亿元,调整后同比+12.87%,归母
净利润 2.1 亿元,调整后同比-18.9%。2023 年全年北京外企收入 381.6
亿元,同比+20%,归母净利润 8.25 亿元,同比+12.8%。收入增长主要
来自于业务外包板块的贡献。
◼ 业务外包贡献主要的收入,实现了较好的增长。分业务来看,2023 年公
司业务外包收入 316 亿元,同比+23.6%,人事管理收入 10.9 亿元,同
比-3.7%,薪酬福利收入 11.5 亿元,同比+2.95%,招聘及灵活用工收入
38.5 亿元,同比+3.36%。业务外包行业需求较为旺盛,公司作为人力资
源服务行业的龙头,也在积极挖掘各类客户的需求,实现了较好的增长。
◼ 公司各项业务的毛利率基本维持在较为稳定的水平:毛利率方面,人服
整体毛利率 6.19%,同比-0.59pct,其中业务外包毛利率 3.26%,同比
+0.05pct,人事管理毛利率 86.2%,同比+0.5pct,薪
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